國際貨幣基金組織（IMF）接近宣布中國人民幣匯率“估值合理”，為逾10年來首次。IMF將反對奧巴馬政府關於人民幣“嚴重低估”的看法，這將緩解美國對中國匯率政策的批評。
《華爾街日報》3日報道稱，市場觀察人士稱，這讓人民幣向著從國際金融體系中匯價低估的“壞孩子”轉變成估值公允的“好學生”又邁進一步。分析人士指出，若IMF同意將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，將相當於國際社會認可中國的匯率和金融市場改革，並讓人民幣被納入儲備貨幣變得更加順理成章。
IMF亞太部副主管MarkusRodlauer上月曾表示，人民幣正在接近“不再被低估”的水平。據了解，IMF對人民幣的重新評估將在未來數月內正式發布。這是十幾年來，IMF第一次接近使用“合理估值”的措辭來宣布對人民幣的態度。
美國國會一直希望向貿易立法部門灌輸人民幣令人擔憂的思想，但IMF立場的轉變或讓這一做法受挫。上周，美國政府仍然維持與IMF相左的立場，認為人民幣仍然被“嚴重低估”。
康奈爾大學經濟學家、前IMF中國官員EswarPrasad表示，這個變化對於在美國質疑中國匯率政策的一群人來說無疑是釜底抽薪。
多因素致評價變化
有分析指出，IMF對人民幣的評價發生變化，可能反映了以下多方面的因素。最顯而易見的是中國經常帳順差收窄，從2007年接近GDP的10%降到2014年的2%左右。其次，浮動區間擴大與央行干預減少，提高了市場對人民幣匯率的影響。最後，在貿易對手貨幣貶值和貨幣戰的傳聞中，中國抵制住了貶值誘惑；人民幣貿易加權實際匯率同比上漲12%。
不過，中國匯率政策突變並非毫無可能。人民幣保持與美元在內的一籃子貨幣掛鉤，隨著美元升值，人民幣也大幅走高。將通脹因素計算在內，人民幣僅今年已升至10%。而隨著中國經濟放緩，中國有可能會讓人民幣貶值，以利出口。這些刺激經濟的舉措都有可能改變IMF對人民幣的評估。
彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹近期曾撰文稱，人民幣被低估不久前還是國際金融領域的熱門話題和造成中國與IMF關係冷淡的原因所在，現在看來這一切卻已發生改變。
有望納入SDR
在IMF考慮是否將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子之際，IMF觀點轉變有望營造一種積極氛圍。IMF將在今年10月審議是否將人民幣納入特別提款權（SDR）的一籃子貨幣之中。
據公開報道，中國央行和其他30多個國家的央行簽訂了雙邊貨幣互換協議，總額達3.5萬億元人民幣。貿易雙方可利用貨幣互換緩沖國際收支危機。利用這種方式，中國央行減少了其他國家央行對美元的需求，意味著人民幣實際上已經在發揮儲備貨幣的作用。
（來源：香港商報） |
