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中國社會科學院金融研究所研究員易憲容:中國金融市場進一步改革開放,各種資本管制解除,或資本全面放開及人民幣可自由兌換,人民幣是升值還是貶值?
加快人民幣國際化進程,應該是當前中國政府的一項國策。
從最近的一些情況就可以看到,即使今年以來中國央行的貨幣政策在不斷寬鬆,人民幣卻一直保持堅挺強勢,就與該國策有關。否則,人民幣國際化的進程有可能會由於人民幣的貶值而中斷。
不過,對於人民幣國際化,中國政府應該面臨著艱難的選擇。即如果要保持人民幣的堅挺與強勢,那麼人民幣就無法完全放開,人民幣可自由兌換時間表就會變得相當不確定,因為放開了中國政府就無法對人民幣持有主動權。
但是今年11月國際貨幣基金組織(International Monetary Fund,簡稱IMF)或正在討論將人民幣納入特別提款權(Special Drawing Right,簡稱SDR)一籃子貨幣。
而要納入SDR,其准入標準就是人民幣可自由兌換。如果人民幣可自由兌換,中國政府就無法主動性讓人民幣保持強勢,或不讓人民幣貶值。
中金公司有報告預計,中國很快將推出一系列措施來提升人民幣“可自由使用”程度,並到年底人民幣可稱為完全可自由兌換貨幣。
該公司的報告指出,由於人民幣不可自由兌換不僅可能成為納入SDR的主要障礙,也嚴重限制人民幣的國際市場作用,從而使得人民幣投資貨幣功能、儲備貨幣難以發揮。
所以,報告預計,中國很快會推出一系列的政策,推動人民幣加入SDR。比如,合格境內私人者(Qualified Domestic Individual Investor,簡稱QDII2)計劃及向合格境外機構投資者放空市場准入等。
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