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“十二五”開局之年的宏觀政策分析

http://www.CRNTT.com   2010-11-26 08:30:36

首先,通脹問題。從8月到10月,CPI連創新高,10月份4.4%的數據更是突破了心理預期,儘管央行在一個月時間內,兩次提高準備金率,一次加息,但根據最樂觀的預計,起碼在兩年內,中國的物價指數再回3.0%基本無望。特別是,根據歷年中國物價上漲的基本規律,明年上半年將成為物價集中爆發的極端,季節性因素再加上貨幣流動的滯後效應,嚴重通脹的凸顯期將在明年下半年。 　　其次,以房地產為代表的資產價格泡沫問題。美聯儲繼續濫發貨幣以及人民幣升值的預期使得熱錢急劇湧入,而負利率的現狀令房地產泡沫在嚴厲的調控政策下可能反彈。 　　第三,地方政府的債務問題。“四萬億”的實施,使得地方債務暴增,地方政府充分利用難得的貨幣政策、財政政策乃至投資政策都大放鬆的歷史機遇,通過建立各種融資平台,以“城投債”的名義向銀行貸款,帶動項目投資,負債規模呈現10倍甚至20倍的增長,粗略計算,全國地方政府形成的債務至少有7萬億(還不包括“隱性債務”),遠遠超過了風險控制預警線。 　　第四,發展模式轉型以及一些深層的改革問題。明年是“十二五”的開局之年,“十二五”作為中國經濟改革進程中承前啟後的五年,其歷史使命極為重要,“十二五”中國經濟能否華麗轉身,直接決定中國在未來全球經濟版圖中的真正地位,可謂生死攸關。 　　文章最後說，以上四大問題決定了,今年的中央經濟工作會議將為後危機時代中國的轉型問題構建新的政策框架。在通脹壓力加劇,經濟轉型的任務咄咄逼人的形勢下,實施了兩年的一攬子政策將正式謝幕,中國經濟和中國宏觀政策需要回歸常態,著力在物價、房地產和經濟結構調整乃至收入分配等方面進行 “破局”。對於中國經濟和中國未來而言,“十二五”是一場決戰。政策的擔子不輕,但已無退路。

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