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“穩”字當頭蘊含多重含義

http://www.CRNTT.com   2011-12-17 10:06:47  


 
  第三是穩金融。這次中央經濟工作會議在提出“正確處理保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關係”之後,強調“特別是要把解決經濟社會發展中的突出矛盾和問題、有效防範經濟運行中的潛在風險放在宏觀調控的重要位置”,以及“有效防範和及時化解潛在金融風險”。這可以理解成,宏觀調控目標由原來的“三維”即速度、結構、物價,變成了“四維”即增加了金融風險這一維度。

  當前中國的金融風險,一是經濟的總杠杆率較高。以M2占GDP的比重來衡量,中國已屬全球之冠。若再加上金融創新因素,即M2+,這一比重還會上升。二是房地產風險。亞洲金融危機國家在危機前,其房地產信貸風險暴露(與房地產相關的信貸占整個銀行貸款的比重)基本上是30%至55%,中國目前大約是20%多。但考慮到其它渠道進入房地產的資金(未能從官方數據中直接反映),使得這一風險加大。三是地方融資平台風險及主權債務風險。按發達經濟體的公共債務占GDP比重的口徑,目前中國總體負債水平並不很高。但如果納入銀行壞賬、國企負債、社保欠賬等,主權負債風險就會上升很多。並且,儘管考慮到現有可動用的資源,如對外投資淨頭寸、土地資源、國有企業,以及稅收和公用設施項目穩定的收入流,中國應無違約風險,但以上因素要發揮作用,均依賴於平穩較快的經濟增長。在這個意義上,保持經濟平穩增長,不僅有創造就業、保障民生的作用,更有一層使我們能夠從容地應對金融風險的意義。


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