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台學者：人民幣問題 台應借勢而為

http://www.CRNTT.com   2010-05-02 11:13:10

參、人民幣升值對台灣的衝擊與因應  　　一、人民幣升值預期，帶動熱錢湧入  　　由投資者的角度來看，人民幣未來幾乎是百分之百確定會升值，因買入人民幣或中國大陸資產應該是相當不錯的投資政略，不過中國大陸政府對於人民幣的兌換是有限制的。如：外國資金想要大規模投資中國大陸的A股，就需要經過QFII(Qualified Foreign Institutional Investor ，合格境外機構投資者)之核准，另外，投資其他資亦有限制。因此，國外投資者想要投資人民幣資產，卻不得其門而入。  　　因而使得，與人民幣相關的貨幣得到國際投資人的注目，在台灣即將與中國大陸簽訂ECFA之際，國際資金看好未來兩方經濟將會更緊密的合作，新台幣與人民幣之連動性亦將水漲船高。  　　 果如此，“熱錢湧入”將會是台灣最先遇到的衝擊。雖台灣央行向來嚴把關，不輕易放行“炒匯資金”恣意作為，近年來成效不俗。但如果外資真以投資股票或房市等資產方法進入台灣，待人民幣升值起動，再伺機而動，恐將會對台灣淺碟型的金融市場、房市造成嚴重衝擊，台灣央行不可不防。  　　 建議在國際資金大筆匯入際，央行就應該詳細查實資金目的，減少短期炒作之虞。但此非長久之計，最佳策略，應是加快ECFA之簽署，提高台灣產業競爭力，同時設法利用ECFA簽署後之地利，增加外資來台設立亞洲總部誘因，在實質價值提升之下，吸引國際資金來台長期投資。  　　 二、人民幣升值對“台灣出口產業”的影響  　　人民幣升值對於台灣企業將會帶來正、反兩面影響。首先，針對非中國大陸地區出口之企業而言，因為兩岸經濟日愈密切，且台灣對大陸的貿易依存度亦相對偏高，在此情況下，人民幣一旦升值，也會帶動新台幣走揚。就去年出口資料來看，台灣對於中港出口比重約40%，有60%出口至中國大陸以外的國家或地區。結果顯見，人民幣帶動之新台幣升值，將直接衝擊台灣對“非中國大陸地區出口”企業的競爭力。  　　其次，針對中國大陸地區出口的企業而言，可能就會取決於人民幣與新台幣的相對升值幅度，人民幣之升值的幅度大於新台幣升值的幅度，即新台幣兌人民幣貶值，對於以出口至中港地區的企業，有提高競爭力之效果。反之，若人民幣升值幅度不如新台幣，則將會損及對中港地區出口之企業競爭力。  　　綜上觀之，人民幣升值對台灣出口產業之經濟會產生正、反兩面的影響，姑且不論人民幣與新台幣之相對走勢為何，人民幣帶動新台幣的升值，將直接衝擊約六成的台灣出口產業，實質結果，恐將是負面因素相對較大，台灣政府對於匯率升值的衝擊，應先做好因應準備。

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