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創業板如何成為造富機器

http://www.CRNTT.com   2010-10-27 10:29:30

在納斯達克這個公認最成功的市場中，2003-2007年間，納斯達克退市公司數為1284家，超過同期該市場新上市公司1238家的數量。進出自由，讓投資者自行篩選的競爭模式造就了納斯達克的繁榮。 　　○門檻不但傷害投資者，還會傷害創業者 　　門檻創造的價值遠超管理層創業目標，激勵其套現而非繼續創業 　　從現在看這個板塊的推出對普通投資者和創業企業來說都是一個傷害。人為增加了上市公司的殼價值，這反而刺激了創業板市場的投機炒作行為，使得創業板上市公司更傾向於上市圈錢，而非借助資本市場擴大創新優勢。 　　創業板發審委對上市公司資格等的審核，實質上意味著監管層為創業板上市公司進行了信用背書。這為創業板市場至少帶來兩大隱患：一方面，監管層的上市審核本身就提高了創業板發行價。另一方面，許多創業板上市公司的發行價本身就達到60倍以上，遠超上市公司高管乃至創始人對公司的目標價，自然也就引發創業板公司高管和創投等機構投資者的套利。 　　企業經營短期化，嚴重透支未來的成長性 　　從目前來看，創業板整體供小於求，那麼所以很多企業就會為了融資，然後設置投資項目，企業的經營方式就會短期化，過去A股市場淪為圈錢機構這是有歷史了，這樣的遊戲規則因為認為設立的門檻輕易複制到了創業板市場。 　　高發行價、高市盈率和高募集資金的狀況使得整個板塊估值亢奮。“三高”的又一弊端是，以高市盈率和高價發行後的公司股票，事實上會嚴重透支公司未來的成長性，最終的結果是企業家並不需要經營企業，只需要在企業上市後拋售股權，便可實現未來經營企業的利潤。與創業板創富過程相伴隨的就是高管的頻繁離職。

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