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提存准率是對衝外匯占款的一塊抹布

http://www.CRNTT.com   2011-05-14 09:11:04  


央行決定從2011年5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點
  中評社北京5月13日訊/5月12日傍晚,央行決定,從2011年5月18日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。超出預期的調控,對市場毫無疑問是一大利空。

  每日經濟新聞發表評論員葉檀文章表示,繼續上調存准率,顯示通脹壓力沒有下降,貨幣流動性有擴張趨勢。從去年下半年以來,央行致力於以數量型工具收緊貨幣,收到了一些效果。根據央行公布的數據,4月末,廣義貨幣M2餘額75.73萬億元,同比增長15.3%,比上月末和上年同期分別低1.3個和6.2個百分點;狹義貨幣M1餘額26.68萬億元,同比增長12.9%,比上月末和上年同期分別低2.1個和18.4個百分點。

  央行如同手拿抹布的大仙,試圖吸幹海水。貨幣流動性不可能斷根。張明先生認為外匯占款是中國流動性過剩的根源,中國的基礎貨幣超發等完全因為外來的紙幣越來越多。截至3月底,中國外匯儲備存量達到3.04萬億美元,約占2010年中國GDP的50%,以及同期中國央行總資產的80%。

  文章稱,明確的人民幣升值預期讓中國的貨幣政策十分被動,即便貿易順差下降,由於結售匯與資本項目增加,導致流動性越來越大。央行緊縮貨幣、一季度貿易順差下降,但外匯占款有增無減,顯示投資與熱錢都在增加。據海關總署公布數據,中國4月份貿易順差114.23億美元,較3月份的1.39億美元大增112.84億美元。今年前4月累計貿易順差102.27億美元,同比減少32.8%。越來越多的企業選擇人民幣結算方式。

  外部投資與熱錢有增無減。根據商務部數據,2011年1~2月,全國新批設立外商投資企業3399家,同比增長7.46%;實際使用外資金額178.23億美元,同比增長27.09%。而同期,中國境內投資者共對全球88個國家和地區的680家境外企業進行了直接投資,累計實現非金融類對外直接投資52.7億美元。僅從直接投資淨流入來看,1~2月就已貢獻了125.53億美元的順差。根據初步測算,以外匯占款增量-FDI-貿易順差方式計,一季度熱錢流入為1412億美元,創歷史最高紀錄。 


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