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滯脹風險可控　貨幣收緊仍將持續

http://www.CRNTT.com   2011-05-14 09:11:53

中評社北京5月13日訊／從海關總署、央行、國家統計局先後公布的4月中國宏觀經濟運行的主要指標看，當前經濟適度回調仍在調控預期之中，出現“硬著陸”或“滯脹”風險仍然較低，現在格外需要關注國際經濟局勢及抗通脹行政措施帶來的負面影響。上海證券報發表瑞穗證券（亞洲區）首席經濟學家沈建光文章如是說。 　　文章分析，4月出口額達到1557億美元，創歷史新高，同比增速達29.9%，進口增速下滑明顯，同比增速回落至21.8%，出口增速再次超過進口，加大貿易順差。強勁出口，得益於外部需求呈現向好趨勢和中國企業出口競爭力的顯著提高。而從進口看，儘管外貿結構有所調整，鼓勵進口的措施不斷出台，但在收緊政策下，進口增速仍有所回落。 　　4月貿易順差超出市場預期，達114.3億美元，加大了人民幣升值壓力。近期人民幣對美元升值已突破6.5整數關口，且屢創新高。同時，本周第三輪中美戰略與經濟對話剛剛結束，中美兩國簽署了《中美關於促進經濟強勁、可持續、平衡增長和經濟合作的全面框架》，具有積極意義。在深化宏觀經濟合作方面，中美雙方達成共識，承諾將與其他國家共同努力，維護國際貨幣環境的穩定。美方承諾對匯率過度波動保持警惕，中方則承諾繼續增強人民幣匯率彈性。 　　文章認為，匯率對於中美兩國來講是個長期博弈的過程。由於當前美國債務問題嚴重、經濟恢復弱於預期、歐美利差持續存在，預計美元仍會保持弱勢。考慮到美元對主要貨幣均有貶值，預計未來人民幣升值的步伐可能進一步加快。首先，人民幣升值可以緩解通脹壓力；其次，預計全年貿易順差將達1200億美元；第三，當前熱錢大量流入，主要源於美國量化寬鬆政策的繼續實施以及人民幣兌美元的匯率仍偏離均衡值。越早彌補這個缺口，越有利於真正實現有管理的浮動匯率。預計年底人民幣兌美元或升值至6.2。 　　4月的多個數據顯示，一系列調控措施正在奏效，通脹正在適度緩解，但談及通脹拐點仍然為時尚早，主要原因是行政幹預可能推遲通脹壓力，而本輪通脹的長期性特征明顯。

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