【 第1頁 第2頁 】

中國通脹和出口將再現雙降

http://www.CRNTT.com   2011-11-07 08:15:07

中評社北京11月7日訊／就如10月份採購經理人指數（PMI）下降至50.4所示，預計10月份進出口將雙雙減速。更明顯的變化可能是消費物價指數（CPI）上個月CPI同比增速已經回落到5.3%。預計宏觀政策基調將暫時保持不變，雖然四季度月均新增貸款可能超過5000億。預計2012年一季度財政及信貸政策將明顯放鬆。證券時報發表瑞銀證券首席經濟學家汪濤文章如是說。 　　文章分析，隨著食品價格回落，10月份CPI同比增長或已降至5.3%。在10月長假之後，由於需求減少而供給相對平穩，豬肉價格明顯下降。其他蛋白質產品和蔬菜的價格也在當月下跌。基數效應的下降使得10月份食品價格同比增長低於12%。由於能源價格下降以及經濟增長動力放緩，非食品價格同比增長則從3.0%回落至2.6%。由於上游價格壓力減輕，估計10月份PPI同比增長率將下滑至5.7%。預計12月份CPI將降至4.5%以下。 　　10月份PMI下降至50.4，表明實體經濟活動正在減速。製造業PMI指數從9月份的51.2跌至10月份的50.4，這一下跌趨勢出乎市場的意料，比彭博調查的中值51.8、瑞銀預測值51都要低，因為市場受此前樣本代表性較小的匯豐採購經理人指數初值的強勁反彈影響而樂觀。雖然在經過季節性調整之後，PMI僅有溫和趨弱，即從9月份的50.9落至10月份的50.6，但這與我們對經濟增長正在減速的觀點相符。10月份的出口訂單領跌至48.6，基於目前歐元區主權債務危機的發展，這並不意外。中國物流與採購聯合會發布的採購經理人指數和匯豐採購經理人指數的差異（後者表明經濟發生了令人驚訝的反彈），可能是由於後者更多地反映了沿海地區中小企業的狀況有所好轉。

【 第1頁 第2頁 】