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CPI反彈和PPI下降傳遞啥信號

http://www.CRNTT.com   2012-04-11 08:13:49

CPI為何再次反彈？ 　　中評社北京4月11日訊／1月份的意外再次上演！4月9日公布的3月份全國CPI漲幅（3.6%）又一次超出市場預期，以至於對通脹再起的恐慌情緒蔓延到了股市，滬指跌破2300點。相對而言尚在意料之中的是PPI，其漲幅創出了28個月來的新低，並且是2009年11月之後再次呈現負增長。 　　現代快報發表財經評論員張洪文章表示，CPI為何再次反彈？通脹會不會重新抬頭？PPI負增長又意味著什麼？一直處於兩難的貨幣政策調整接下來又該如何平衡？這些顯然都是市場關注的熱點問題。 　　關於CPI再次反彈的原因，市場上有兩種分析：一是食品惹的禍。根據國家統計局數據，3月份食品價格同比上漲7.5%，影響CPI上漲約2.39個百分點，而這其中最大的“罪魁禍首”是新鮮蔬菜，由於氣候和節後等因素，蔬菜價格已經連續上漲3個月。根據新華社全國農副產品和農資價格行情系統監測數據，超七成監測蔬菜的價格高於去年同期。 　　二是油價成推手。今年以來，國際油價漲幅較快，國內2月8日和3月20日兩次上調成品油價格，這直接抬高了物流成本，並傳導到其他消費領域。 　　文章指出，弄清楚了原因，通脹會不會重新抬頭這個問題就有答案了： 　　首先，從食品價格走勢看，豬肉、雞蛋價格近期一直處於下降通道中，生豬價格已接近成本價（是否將造成明年的豬肉價格波動值得警惕）。蔬菜價格漲幅也在逐漸收窄，隨著天氣變暖，市場供給加大，價格也必將回落； 　　其次，隨著美國QE3（第三輪貨幣寬鬆政策）推出的可能性越來越小，美元的走強將有效降低大宗商品價格。更何況，車用燃油在CPI籃子中的權重很小，3月份的成品油價格上調對CPI影響有限； 　　最後，翹尾因素對CPI的影響將越來越小。從去年的走勢來看，從6月份開始翹尾因素對CPI的影響可以忽略不計。 　　這樣看來，未來月份的CPI數據不出意外的話將繼續呈下行趨勢。但由於人工等資源要素成本推動的原因，CPI重回兩年前的低位可能性不大，通脹壓力仍將長期存在。

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