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| 利率政策還應著眼轉變銀行經營模式 | |
http://www.CRNTT.com 2012-06-18 08:26:27 |
上海證券報發表銀河證券首席總裁顧問左曉蕾文章表示，這次央行下調存貸款基準利率，擴大了基準存款利率的浮動區間，這大有利於加強銀行競爭性和自主定價能力的培養，是推動利率市場化的一個進步。基準存款利率的浮動區間擴大，如果能夠實施不對稱利率調整機制，或許更能兼顧穩增長和改革調整兩大目標。 利率是資金成本，是企業追求信貸投資回報率首先必須考慮的最基本因素，也是投資決策的決定因素之一。當前數據顯示，從投資、消費、出口三大驅動力的角度分析，無效投資需求下降是經濟增長下滑的主要原因。比如房地產調控，過剩產能行業調控以及調整一些行業的盲目投資思路，遂使房地產、有色金屬行業和鐵路建設的投資出現明顯的下降態勢，經濟增速由此放緩。 文章認為，下調貸款利率有利於釋放有效投資需求，對於穩增長起到重要作用。但穩增長需要“穩投資”。如何穩投資？當然不能通過恢復無效投資需求、推動房地產再次泡沫化、釋放過剩產能來穩投資。必須創造新的經濟增長點，擴大有效投資需求，才能達到穩增長的目標。 在當下的中國，中小企業是最直接的有效投資需求主體。中小企業吸納就業達到超過總就業水平的80%，民營經濟創造的GDP達到經濟總量的60%。穩定中小企業的投資需求，對穩定經濟增長是最重要的因素。但是中小企業信貸投資一直是一個老大難問題。在經濟下滑的形勢下，銀行加強風險防範，提高中小企業貸款利率便成了是銀行風險控制的主要招式。 在經濟增速持續下行的時候，央行降低貸款利率下限，引導銀行下調貸款利率，對於降低中小企業的信貸成本非常重要。特別是那些有訂單需要短期周轉資金的加工貿易企業、為大公司配套零部件需要資金支持的中小企業、利潤率較低但勞動密集創造就業的中小企業，降低基礎利率減少資金成本是非常實質性的支持。企業得到保持正常運行的資金投入，釋放生產能力，並獲得合理的投資回報。較低的信貸利率與中小企業稅收減免結合，較大地降低中小企業的生產成本，提升占經濟60%的民營經濟的有效投資需求，應該是穩增長的重要驅動力之一。 |
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