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看清未來全球金融三大趨勢

http://www.CRNTT.com   2013-01-04 09:25:38

三、全球金融市場震蕩將呈現“鈍化”趨勢 　　2013年市場的風險程度相比2012年有所下降，不確定性相對減少。歐債危機初露曙光，隨著歐盟永久性援助基金——歐洲穩定機制（ESM）的正式啟動，歐洲主權債券市場最壞的時期可能已經過去。ESM可以看作是歐洲統一財政部的雛形，它通過對歐元區各國的財政約束，實現債權國對債務國的財政轉移支付，從而達到救助債務國的目的。我們認為，歐洲推進銀行和財政聯盟是向正確方向邁進，但分歧和坎坷仍多，歐元區核心區域和外圍區的經濟將繼續分化，增長仍然會相當疲弱。由於短期內風險偏好難以根本性逆轉，美聯儲投放的超額貨幣供給可能不及市場對美元的需求量大，美元保持相對階段性強勢是大概率事件，新興市場貨幣兌美元升值空間有限。 　　此外，各國經濟復甦的差異性、不同國家宏觀政策溢出作用，以及資本流向的改變都會給全球金融市場帶來新的調整和動蕩。展望2013年，儘管短期風險可能不斷，但大的系統性風險已開始逐步釋放，全球金融市場震蕩的程度相比2011和2012年，將呈現出“鈍化”趨勢。

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