【 第1頁 第2頁 第3頁 】

中國與歐美股市為何出現強烈反差

http://www.CRNTT.com   2013-05-14 08:26:06

一是上市公司出現高超募與低分紅的反差。中國證券登記結算統計年鑒顯示，從2003年至今，每年分紅的數量雖然有所增加，但是和股市募集資金的數量相比仍然較少。目前成熟市場上市公司的利潤分紅比例一般為40%至60%，美國上市公司稅後利潤的50%至70%用於支付紅利，而中國分紅比例只有10至20%，甚至更少。 　　二是市場下跌與IPO申報企業數激增的反差。根據中國證監會每周公布的IPO（首次公開募股）申報企業情況看，市場下跌並未影響到企業上市積極性，近段時間來排隊企業數量不減反增。業內人士稱，在市場如此低迷之時企業依然“擠破腦袋”也要上市，反映出這個市場對於融資者和投資者的不公平待遇。 　　由於這種反差讓部分不法券商有了可乘之機。例如最近被中國證監會查處的平安證券。據統計數據顯示。2010至2012年，平安證券共保薦87家公司A股上市，其中已有57家出現了不同程度的業績變臉，占比超6成。其中，由平安證券保薦的萬福生科(300268,股吧)，就存在虛增營業收入和利潤的問題，而且萬福生科造假手法隱蔽，資金鏈條長、時間跨度長，涉及300多個個人賬戶。 　　雖然這次中國證監會作出對平安證券停止保薦三個月資格的處理，但對它來說只是隔靴搔癢。只要時間一過，它便會如法炮製，最終吃虧的還是大多數散戶。通常情況下，國內市場弄虛作假者可以逍遙自在，而真正出了問題的當事人，其違法成本與既得利益相比，簡直是九牛一毛。 　　從這一點看，中國與歐美股市的強烈反差是明擺著的。歐美股市重要特征是，上市公司不能以求圈錢為目的，而證券監管機構只求真實，凡是被發現有弄虛作假現象，相關當事人必定要吃法律的苦頭了。凡是欺詐上市行為，必定的結果是相關當事人非得把牢底坐穿不可。 　　從更深層看，中國與歐美股市的反差主要是體制上的差別。歐美是資本主義社會，資本是什麼，資本就是錢，是以錢為中心，組成了社會化的形態。而股市呢，是資本市場是資本主義的發動機，是整個資本主義社會的重中之重，所有的現代行業，例如歐美的石油、鐵路、汽車、房地產，以及互聯網，都是借道股市才發展的這麼快的。 　　而反觀中國，股市只不過是國民經濟的附庸。中國是社會主義國家，而社會主義的優勢在哪裡呢？就算集中力量辦大事。說白了，就是政府把錢攥在手上，政府想把錢往哪裡投就往哪裡投。這樣，就把股市的作用完全弱化了，而成了政府方面解決它解決不了的困難的工具。例如國有企業資金出現困難，政府解決不了，怎麼辦？讓其上市圈錢，這樣就把風險留給了股民。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】