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中國經濟滑出“下限”的風險正在減小

http://www.CRNTT.com   2013-10-25 08:53:37

2.貨幣政策 　　四季度，預計央行將堅持穩健的貨幣政策基調不變，通過綜合運用正逆回購、央票、短期流動性調節工具等貨幣政策工具，保持合理的流動性狀況，穩定市場主體預期，滿足實體經濟資金需求。 　　今年6月發生流動性緊張事件以來，央行在7月、8月、9月連續3個月實現貨幣淨投放，市場流動性狀況已經得到改善。7月中旬以來，3個月期Shibor利率回落並保持在4.66%左右的水平上，雖然仍然高於1年期Shibor利率的4.4%，但表明市場預期未來幾個月流動性將保持穩定。由於人民幣匯率升值預期逆轉，最近外匯占款連續兩個月環比減少，四季度也很難再現前期大幅增加的情景。就目前央行未到期的公開市場操作來看，央票將有330億元在四季度到期，加上逆回購可以用以補充短期流動性，預計四季度央行不會降低存款準備金率。 　　由於目前貸款利率下限管制已經放開，利率市場化進程繼續推進，加之實體經濟投資動力逐步恢復，房地產價格仍然存在上漲壓力，央行為了穩定經濟增長及各類市場主體預期，降息的必要性和可能性較低，預計四季度存貸款基準利率將保持不變。 　　美元兌人民幣匯率經歷了今年二季度的快速升值，最近三個多月處於雙向波動之中。由於美聯儲將開始逐步調整其量化寬鬆政策，國際資本從新興市場回流美國的趨勢日益明顯，這有助於緩解人民幣升值的壓力。相比於目前香港市場的即期匯率，3個月期美元兌人民幣NDF表現出一定的貶值趨勢。未來一段時間美元兌人民幣匯率仍將主要表現為雙向波動，預計今年年末人民幣兌美元匯率中間價在6.16左右，相比於上年年末大約升值2.1%。 　　3.地產政策 　　三季度，房地產市場的持續高溫再一次證明，僅僅依靠“限購、限貸”等行政性手段難以取得預期效果，必須通過加快財稅、土地體制等一攬子的改革手段來推動房地產調控長效機制的建立。 　　第一，構建房地產長效調控機制的整體框架。從國際經驗看，房地產長效調控機制不僅是保有環節的稅收政策，還包括相應財政、金融、土地管理、租賃管理等一攬子政策。這就要求必須推動各項改革：一是改革和完善分稅制，降低地方政府對“土地財政”的過度依賴，減弱經營城市的動機；二是改革現行土地“招、拍、掛”制度，截斷“地價”推高“房價”的傳導鏈條；三是發展和規範租賃市場，借鑒德國經驗，實行房租管制、房租補貼或指導租金制度。 　　第二，明確房地產稅改革的總體方向、原則和路徑。儘管當前社會各界都意識到房地產稅徵收的重要性，但是各界對房地產稅改革的總體方向、原則和路徑還存在較多爭論。因此，有必要釐清房地產稅改革的總體方向、原則和路徑，以消除各方疑慮，減少政策阻力。一是房地產稅制改革應以促進公平分配、完善政府職能、建立健全房地產調控機制為根本目的。二是堅持房地產稅收的“三原則”，即普遍徵收原則，無論是存量房還是增量房都應徵收，無論是“大產權、小產權”住房都應徵收；稅收免除原則，對於居民的合理住房需求必須加以保障，對於居民第一套住房應免除徵收；“累進”原則，結合人均建築面積，第一套房不徵收，第二套少量徵收，第三套及以上大幅徵收。三是加強配套制度建設。提高稅收徵收透明度，實現公平徵稅。加強房地產稅的使用監督，使其用於保障性住房建設。加快個人住房信息系統全國聯網，減少監管套利引發的不公平徵收。

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