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進一步擴大人民幣匯率波幅須具備兩大條件

http://www.CRNTT.com   2013-12-19 08:57:58

中評社北京12月19日訊／自去年4月16日人民銀行擴大人民幣對美元匯率波幅至1%以來，人民幣匯率從去年7月底之前曾走跌之後至今則幾乎一路呈現單邊上揚的走勢。截至12月13日，人民幣對美元匯率中間價累計升值2.72%即期匯率升值2.56%，對日元中間價大幅升值19.27%，對歐元中間價則貶值1.06%。去年全年人民幣對這三種貨幣的中間價分別升值0.24%即期匯率升值1.03%、升值9.93%、貶值1.90%。 　　　證券日報發表外交學院國際經濟學院國際金融系副教授張慧蓮文章表示，實際上，今年4月份以來，監管層多次在不同誠表示將進一步擴大人民幣匯率浮動區間，但時至今日，新的匯率波幅政策也沒有出台。本月初，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱在接受媒體採訪時表示，“人民幣匯率‘現在離自由浮動不遠了，很近了’”引起市場的強烈預期。日前剛結束的中央經濟工作會議也再次提出要“推進人民幣匯率形成機制改革”。 　　文章認為，人民幣匯率預期基本穩定是進一步擴大人民幣匯率波幅的重要條件。因為匯率預期大幅波動時，進一步擴大匯率波幅只會導致人民幣匯率的大幅升值或者貶值，這都是管理層所不樂見的。自上次人民幣匯率浮動幅度擴大以來，人民幣除對歐元匯率呈現出雙向波動特征，對美元和日元則幾乎呈現單邊升值態勢。人民幣匯率“中間價”也不能稱為中間價，因為即期買價和賣價均頻繁大幅偏離中間價。其中，從2012年10月至2013年5月底，在長達7個月的時間里，人民幣對美元即期匯率頻繁觸及1%的波幅限制，說明當時人民幣升值預期強烈。但從6月份至今，即期匯率偏離中間價在0.7個百分點左右，這說明人民幣升值的壓力已經有了一定的緩解，這為進一步擴大人民幣匯率波幅提供了可能。 　　國際收支大體平衡是維持人民幣匯率預期基本穩定的重要基矗目前支持人民幣匯率穩定的因素，一是外貿因素，二是外匯儲備。今年前11個月，中國貿易順差1.46萬億元，擴大18.3%。隨著全球經濟繼續緩步復甦，外貿收支有望繼續緩步回穩。從美國的最新數據基本可以確定美國經濟已處於復甦軌道，歐元區雖然復甦相對乏力，但有望脫離通貨緊縮風險。美國和歐盟目前是中國貿易順差的主要來源地，2012年和今年1-9月份的數據顯示，來自歐盟的順差約占來自美國順差的一半。美國經濟復甦所帶來的增量有望抵消歐盟經濟不景氣帶來的減量，且應有餘。外需趨穩使人民幣不至於大幅升值，而龐大的外匯儲備則可以保證人民幣不至於大幅貶值。

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