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重估下半年中國經濟走勢

http://www.CRNTT.com   2014-08-28 09:22:39

中評社北京8月28日訊／在7月公布第二季度GDP增速達到7.5%時，不少人一度認為下半年經濟增速可能快於上半年，由此覺得實現全年7.5%的增速問題不大。但從最新部分經濟數據來看，經濟增速下行的風險的預兆仍然很顯著。同時，由於國際經濟宏觀動向和地緣政治的風險驟然突出，外部環境也增添了不少不利於中國經濟增長的因素。由此，對下半年的宏觀經濟走勢，我們恐怕要重新估計；面對內外三大有可能導致經濟驟然下行的風險因素，或許該盡快全面啟動降准和降息。 　　上海證券報發表東航國際金融公司陳東海文章文章分析，第一個風險因素，是中國經濟指標在走弱。上周五發布的中國匯豐8月製造業PMI初值降至50.3，既低於市場預期值51.5，也低於上月終值51.7，創下今年6月以來新低，這或許預示中國經濟增長動能在衰減。而最近公布的7月全國用電量數據同比增長3.0%，1至7月全國全社會用電量累計同比增長4.9%。這兩個數據都低於去年同期。從民營經濟的大省浙江省來看，7月全社會用電量僅339億千瓦時，同比下降6.3%.7月工業用電量269億千瓦時，同比下降5.4%，減少約14.5億千瓦時，占總用電量減少約七成。浙江省工業用電量大幅下滑，可見實體經濟之冷。 　　從本月中旬公布的信貸數據也可看到經濟不景氣可能持續的苗頭。7月人民幣貸款增加3852億，而預期是7800億元，同比少增3145億，並創下2009年以來新低。而昨天又有新數據顯示，截至8月17日，四大國有商業銀行存款負增長近5300億，其中中行減少近2500億，工行減少近1300億，建行減少1000億，農行減少500億。與此同時，四大行當月新增貸款約560億，其中，工行新增370億，建行新增100億，農行新增160億，而中行新增貸款規模為負，減少近70億。存款和信貸雙雙遇冷，實體經濟景氣度不高，表明過去一個階段的定向寬鬆措施暫時沒能發揮出明顯成效，未來的貨幣政策還不宜還以定向降准和寬鬆為主。 　　第二個風險因素，來自美聯儲可能的提前加息。美國前後多輪寬鬆貨幣政策影響了全球貨幣和經濟政策達5年之久。如今，在美聯儲本月繼續削減資產購買100億美元後，QE就剩下250億美元規模了。外界普遍預期美聯儲將於今年10月結束資產購買計劃。而對於下一步的利率走向，美聯儲內部尚有爭論，但多種信號顯示支持盡快加息的鷹派力量在增強，耶倫主席立場則從鴿派轉向了偏中性。在8月20日公布的聯儲會議紀要中，美聯儲表示勞動市場非常接近正常水平，所有政策制定者也同意，美國就業市場在過去一年間內的復甦表現要遠遠好於此前的預期，多位美聯儲成員認為勞動閑置的狀況可能在短期內得到改善。因而美聯儲內部總體傾向已逐漸由全面寬鬆轉向更為均衡的政策措施。

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