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外國壓人民幣升值 匯率戰開打？

http://www.CRNTT.com   2009-10-15 10:13:02

人民幣國際化有新路徑 　　文章表示，最近，人民幣國際化的步伐顯著加快，最集中的表現就是與許多國家和地區簽署了貨幣互換協議和人民幣開始跨境結算業務試點。一些國際權威機構樂觀地估計，未來5年，以人民幣結算的出口額上限很可能相當於中國出口總額的1/3左右，而在亞洲市場上很可能達到50%。這個規模已經超過了日元15年前最強時的比例，因此有人預測，人民幣5年後將超過甚至取代日元的國際地位。 　　中央政府在香港地區發行人民幣債券，為什麼深受香港市民和國際市場歡迎？因為此舉為香港地區和許多亞洲國家已經擁有的越來越多的人民幣提供了投資渠道，它有利於人民幣從貿易結算貨幣向可發債貨幣、再向投資型貨幣的轉型。 　　現在的問題是怎樣才能讓歐美國家的央行願意持有人民幣資產，讓這些國家的投資者喜歡人民幣資產？首先是人民幣必須具有長期穩定升值的潛力。而從過去30年的表現看，人民幣雖然不是全球升值最快的貨幣，但卻是升值預期最穩定的貨幣，其背後當然是中國日益增強的國力和綜合競爭力。未來5年，人民幣相對歐美主要國家的貨幣很可能再升值20%左右，成為全球最具吸引力的強勢貨幣。在此基礎上，未來幾年順水推舟地擴大人民幣在國際貿易中的結算份額即是當務之急，也是大勢所趨。 　　可以這樣設想，當歐美國家中的越來越多企業在與中國的貿易往來中，開始使用人民幣進行貿易結算時，中國在全球主要金融市場發行人民幣債券的時機也就成熟了。而按目前的趨勢測算，這個時間表大約只需要5年，而在中國內地嘗試發行面向全球市場的人民幣債券很可能不用5年。 　　當然，除了以上條件之外，人民幣債券登陸倫敦和華爾街金融市場，還有很多工作要做。在成為“完全可自由兌換”的國際貨幣之前，人民幣國際債券的定價權，還不能是我們自己說了算，也不可能由市場說了算，因為還沒有這樣的市場——需要與歐美大國的央行協商。 　　國際化的推動者不應該是外國人，而應該是我們自己。但是，現在外國人在推，我們何樂而不為？我們必須看到，外國人尤其是歐美人絕大多數是不希望中國超過他們的，但他們還不十分明白一件事，當他們一致地要求中國政府放鬆匯率管制時，當他們盼星星盼月亮地呼喚人民幣升值後，一夜之間，中國突然走在了他們的前頭，而推著中國大步走的恰恰是他們自己。 　　即使不去考慮人民幣穩步升值會帶來多大的戰略利益，僅僅是從中國經濟的基本面出發思考，人民幣未來穩步升值的幾率也是極大的。如果明年中國經濟與全球經濟明確復甦，人民幣的彈性匯率制就有可能實行。

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