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2011宏觀經濟走勢與調控對策選擇

http://www.CRNTT.com   2010-12-25 09:10:35

這些政策主張都是錯誤的。2010年的形勢與2007年的最大不同，是在通脹率上升的時候，經濟增長率卻在下降。雖然從全年看經濟增長率高於2009年，但卻是逐季顯著回落，從一季度的11.9%一直回落到四季度的9%以下。由於2010年前兩個季度的增長率很高，到2011年前兩季度，特別是一季度應低於8%，所以回落趨勢應該會持續到2011年上半年。此外，2011年與2008年的最大相同之處，可能就是在外部再度出現惡性經濟波動。 　　另一方面，目前不論是食品推動的通脹還是工資推動的通脹，以及輸入型推動的通脹，其發生機理，都是首先推動企業的生產成本上升，然後由於企業為了保持原有的利潤水平，再通過提價方式向市場釋放通脹壓力，最後由於企業的現價銷售額因提價而增長了，才會向銀行提出更多的資金要求。所以，雖說通脹是貨幣現象，但是在成本推進型通脹過程中，貨幣的增加不是源頭而是結果，如果在成本推進型通脹過程中實施了緊縮型貨幣政策，雖然會壓制企業的資金需求，相應壓制了物價上漲，但同時也會壓低企業的利潤水平，使企業失去發展生產的動力。 　　所以，不論從國內的通脹性質出發還是從國際可能再度爆發的危機出發，2011年乃至其後兩年，採取從緊的貨幣政策都是不可取的。正確的政策反而應是反過來的，即應繼續採取寬鬆的貨幣政策，其含義就是貨幣增長率應充分反映國內物價上漲對貨幣產生的需求，具體地說，如果2011年的經濟增長率是8～9%，通脹率是5%，再考慮大約3個百分點的經濟貨幣化率要求，全年的貨幣供應量增長率就應該是16%～17%。 　　這並不是說應該放任通脹，而是說通脹與增長相比，始終應放在次要位置，因為如果沒有了增長，居民收入的增長過程就停止了，如此即便是有穩定的物價也沒有任何意義。當然沒有人會喜歡通脹，但是是否有人會喜歡失業呢？而保增長就是保就業的同義語，因為只有經濟增長了就業才會增加，勞動者的工資也才會增加。 　　但是仍必須盡力消除通脹的不利影響，但這不應是貨幣政策的事情，而是應該通過財政的轉移支付功能，確保中低收入階層在通脹過程中的基本生活消費不受損。傳統的宏觀經濟理論都說反通脹主要是貨幣政策的功能，但是既然中國目前的通脹性質發生了變化，宏觀調控政策的使用也就必須轉型了。 　　稅收是從現價的，企業的銷售額因提價增加，政府的稅收也會相應增長。我們可以算一筆大賬：目前中國的宏觀稅負，即全部稅收占GDP的比例為20%，如果因通脹現價GDP增加了5%，在2009年就應該增加1.68萬億元GDP，稅收就會相應增加3400億元。如果通過財政轉移支付補貼給占人口總數一半的中低收入人群，人均獲得的年生活補貼就是510元，相當於當年城市中低收入人群年均消費支出的6%，和當年農村人均消費支出的12.8%。所以通過財政轉移支付，是完全可以充分保護中低收入人群的。 　　這就是“貨幣保增長、財政保穩定”的含義，也是2011年所應採取的正確宏觀政策。

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