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華爾街金融遊戲的新戲碼

http://www.CRNTT.com   2013-04-19 08:39:01

中評社北京4月19日訊／上海證券報今天登載蔡恩澤文章“華爾街金融遊戲的新戲碼”指出，也許是好了傷疤忘了痛，華爾街在經歷過金融危機數年洗劫後又恢復了生機，金融大佬們“賭性”難改，又開動腦筋，想出了金融“創新”的點子，上一回是次貸按揭，而這一回是抵押品變形。 　　所謂“抵押品變形”，就是把風險相對較高的資產轉變成表面上比較安全的資產。典型的交易過程是，一家對衝基金、保險公司或投資公司攜帶低評級資產組合（如垃圾債券）找到一家銀行請求抵押，銀行在評估後通過回購市場借出這些證券，通常是借給另一家實力雄厚的大銀行來換取政府債券或現金，政府債券或現金可被用作抵押品，這樣就能支持該對衝基金、保險公司或投資公司由共同對手方清算的衍生品交易。 　　說白了，這就是風險較大的抵押品通過銀行的包裝，化腐朽為神奇，在衍生品市場流動。銀行通過“金手指”點石成金，抵押品身價立馬高貴起來。這就是華爾街新的“煉金術”。前高盛抵押品經理表示，這並不是什麼新東西，只是換了個“包裝”。 　　10年前，據英國《衛報》報道，劍橋大學的科林.漢弗萊斯教授擁有21世紀的“魔法石”——氮化鎵。他和世界各地一批科學家都在研究煉金術上夢寐以求的東西：通過氮化鎵這種物質把普通金屬變成金子，或者說金錢。而早在幾百年前，當時的科學家和哲學家就已不斷嘗試把廉價的基本金屬鐵、錳、銅、鋁、鉛、鋅、錫等變成貴重的黃金或白銀。現在，華爾街的銀行家也在努力嘗試續寫類似的“奇跡”。 　　銀行家無利不起早。抵押品變形是新的利潤生長點，雖然抵押品變形業務究竟能給銀行業提供多少額外的利潤，現在還沒有確切估計，而提供變形業務的銀行會向客戶收取一定費用，同時對客戶資產附加一定折讓。對風險較高的抵押品，比如說垃圾債，會附加較大折讓。而眼下衍生品市場對抵押品的需求很旺，市場預計大約5000億美元至10萬億美元的規模。所以，現在包括巴克萊、花旗、德銀和道富銀行的大型銀行正在準備提供抵押品變形這項新業務。

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