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印度通脹之惑

http://www.CRNTT.com   2010-02-04 08:40:18

印度城市化比率不足30%，近年來印度城市化率逐步上升，房地產市場在2005年至2008年期間得到了快速增長。一方面，印度因為有著接受過良好教育的並且能夠講流利英語的專業型人才，在過去幾年間成了軟件和IT服務以及IT業務流程外包(BPO)業務的重要市場，這也為房地產市場創造了良好的投資環境。在2005年印度政府允許外商投資房地產後，大量外資湧入，推高了主要城市的土地價格，開發商也蜂擁而上建造針對印度“海歸”的高檔公寓，大城市房價隨之翻了一番，租房價格的漲幅也超過了四分之三。同一時期，主要大城市商業建築和住房建築的平均價格上漲2倍多。另一方面，經濟穩步增長又產生了對購物中心、娛樂場所及高檔酒店的巨大需求，大量農業人口湧入城市，對住宅市場產生了直接需求。 　　在這場全球金融危機中，印度房地產市場整體跌幅並不大。由於政府對基建投入相對較小，房屋供給不足，這也是促使房價快速上漲的主要原因之一。 　　從農業和工業發展事實來看，印度尚未完成工業化，可是它的服務業比重較高，2008年增加值占GDP比例達到了53%，接近中等發達國家水平。印度的服務業發展快於工業和農業，主要得益於以下三個條件：一是互聯網的發展，二是印度具有語言優勢，三是服務成本較低。在農業、工業尚未得到充分發展之時，印度充分抓住了歷史性機遇，走上了經濟發展的獨特之路，傾其全力發展服務業。 　　只是在服務業興盛的背後，與農業工業的裂痕有越來越大之勢。細算起來，印度的工業化進程已長達半個多世紀，但整體來說，印度工業附加值總量較低，基礎設施、電力等工業沒有經過充分發展，傳統製造業至今仍處在初級階段。目前除了鋼鐵大王米塔爾外，人們基本上說不出幾個世界品牌。 　　而在交通基礎設施方面，印度至少比其他經濟體落後10年。儘管印度擁有著世界上最大的運輸網絡（印度的鐵路網絡規模是中國的兩倍），但交通運輸受到效率低下的制約。道路擁擠、水務和污水處理體系不完善、固體垃圾堆積如山。機場和港口經常遭遇交通事故，運力不足制約貨物通暢，據印度財政部估計，如果基礎設施能夠緊跟經濟發展步伐，印度的GDP增速將會再提高2個百分點。 　　電力供應不足也是影響印度工業化進程的主要障礙之一。電力中斷時有發生，即使在大城市也是如此，夏季空調使用高峰期問題尤為嚴重。根據印度有關部門提供的數據顯示，在電力負荷高峰期時，供需缺口達到了15%，即電力中斷將影響至少1.5億人。尤其是在農村地區，電力供應普遍短缺，從而制約了農村發展，使得農村和城市差距進一步擴大。 　　但由於農業落後、工業整體不發達，造成了經濟發展的不平衡。這在消費領域，多數時間就表現為通貨膨脹。這正是當前世人看到的印度高增長、高通脹局面。整體來看，印度的通脹是商品短缺背景下的全面通脹，持續時間相對較長。為治理通脹，印度當前已經退出了量化寬鬆的貨幣政策。 　　中國和印度的通脹發生基礎，具有較大的可比性。印度通貨膨脹產生的基礎、產業結構問題，值得我們細細研究，深入探討。（作者：解學成）

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