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“以債養債”可能導致全球二次探底

http://www.CRNTT.com   2010-04-01 08:03:23  


  中評社北京4月1日電/美國負債至今已達12萬億美元,日本、英國、意大利等的債務水平均比較高。較高的財政赤字和債務水平意味著這些國家將來可能不得不“以債養債”,而“以債養債”將增加債務負擔,拖累全球經濟增長,甚至會出現二次見底的可能。《證券時報》發表復旦大學國際金融系副教授陸前進文章如是說。

  歐美部分國家債務水平高

  文章稱,據報道,美國負債至今已達12萬億美元,這一數字在未來十年可能還會再增加8萬億美元。除了美國外,今年1月底,標準普爾將日本AA長期主權信用評級前景由“穩定”調整為“負面”。國際貨幣基金組織(IMF)的數據顯示,日本的政府債務總額今年已飈升至占國內生產總值(GDP)的229%,位列經濟合作與發展組織(OECD)所有成員國之首,而這一比例可能還會上升,因為日本議會3月24日通過了總額高達92.299萬億日元(約合1萬億美元)的2010年度預算案。英國的財政赤字和債務水平也在不斷上升,最新的數據顯示,截至今年1月底,英國政府的公共債務淨額總計8485億英鎊,占GDP的60%,未來數年英國債務淨額相對於GDP的比例可能接近80%。歐元區國家財政赤字和債務水平也在不斷上升,希臘的財政赤字已達到12.7%,希臘債務占GDP比例為113%。截至去年底,意大利政府債務總額已相當於GDP的115.8%,比2008年底增加了10個百分點,成為歐元區公共債務比例最高的國家。較高的財政赤字和債務水平意味著這些國家將來可能不得不“以債養債”,而“以債養債”將增加債務負擔,拖累全球經濟增長,甚至會出現二次見底的可能。

  實際上,“以債養債”首先要建立在較好的政府信用上,政府可以通過發行債券融資,如果政府信用被下調,融資成本會上升,債務負擔也會加重。如希臘由於較高的財政赤字和債務水平,希臘信用等級被下調,融資成本不斷上升,進一步加重了債務負擔。歐盟25日就如何救助負債累累的希臘達成共識,一旦希臘陷入嚴重困境,可獲得歐盟與國際貨幣基金組織(IMF)協同安排的雙邊貸款,這將有利於提高希臘的融資能力。儘管如此,從長期來看,“以債養債”會加大希臘債務負擔,往往會使問題變得更加難以解決。 


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