【 第1頁 第2頁 第3頁 】

人民幣面臨貶值壓力

http://www.CRNTT.com   2010-08-04 08:00:38

第二，中國已經成為向全球移民的第一大國。由於中國成為世界工廠，過高的人口密度和農村人口遷往城市，過少的耕地面積，嚴重的環境污染，同時，中國富人階層崛起的速度又是全球最快的，使得有條件、有財務能力出國定居的人口越來越多。據北京因私出境中介機構協會統計，2009年北京到美國投資移民的申報數量比2008年翻番，而美國國務院最新公布資料顯示，08年10月至09年9月獲批的EB-5類簽證移民總數，已經從08財年的1443人，上升至4218人，其中70%來自中國。此外，中國的技術移民是更為龐大的群體，大約是投資移民的20倍。從經濟地理的版圖看，中國即便向全球遷出5億人，也並不為過。而中國對外人口大遷移的過程，也需要龐大的外匯。 　　第三，中國境外旅遊和對奢侈品的需求日益高漲，估計不用多長時間，中國必將超過美國，成為境外旅遊的第一大國；超過日本，成為全球奢侈品消費的第一大國。這同樣會增加外匯需求。而從外貿結構看，由於中國消費升級，將使得中國的進口增速今後會更快，又由於中國出口品的附加值較低，而進口品的附加值較高，未來中國或許會成為貿易逆差國。 　　文章分析人民幣的供求關係。從中國加入世貿之後的經歷看，由於大量的海外直接投資的流入，中國因此成為FDI第一大國。而且，長期的外貿順差，也使得我國的外匯儲蓄規模迅速膨脹，目前已接近2.5萬億美元規模。但繼續增加的空間似乎不太大了。這是因為： 　　第一，我們已經看到，FDI的增速已經明顯下降，國內房地產價格過高，對熱錢的吸引力已經不大，最近兩個月熱錢持續流出的現象，似乎也在印證這一點。未來中國國際收支平衡表中，資本賬戶率先出現逆差的概率很大。 　　第二，國內人民幣規模超常擴張，隱含著未來CPI的上漲壓力。中國長期以來Ｍ2增速驚人，大部分時間都在15%以上，目前，M2已達66萬億元，幾乎是 GDP的200%。而美國大約為70%左右，且在過去50年中基本保持穩定。同樣，中國目前的M0為3.8萬億元，作為非國際化貨幣，其規模也相當驚人，說明人民幣供給已經有過大之嫌，我國的印鈔機或許比美國轉得更快。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】