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熱錢銀彈四射 全球印鈔大賽蠢動

http://www.CRNTT.com   2010-10-21 09:20:23

事實上，全球經貿失衡，背後有深層的結構性問題，美國逼迫人民幣升值，不見得能解決這項失衡。《時代雜誌》指出，自二○○二年以來，美元貶值了二三%，並未創造美國的出口榮景；這回即使人民幣匯率升值二十%，不見得會使在美國的工廠更有競爭力，美國企業可能轉向其他更便宜的地方如越南、印度或孟加拉採購。 　　因應新一波熱錢攻勢，各國央行擔心本國貨幣升值太快，傷害出口的競爭力，採取所有可能的辦法阻升。例如，日銀砸下數百億美元進場阻升，並且宣布重回零利率，不過日圓兌美元匯率持續創新高，這項干預行動並未成功；巴西、泰國已對外資開徵“熱錢稅”，韓國亦限制銀行持有遠期外匯部位，成效有待觀察。 　　面對熱錢來襲，央行總裁彭淮南引用諾貝爾經濟獎得主史提格里茲的話：“美、歐超寬鬆貨幣政策，無助於全球經濟復甦，反而使全球陷入混亂。近期這些國家採取行動抑制本國貨幣升值是必要的。”今年以來至十月十四日止，新台幣兌美元匯率升值三.九三%，升幅低於競爭對手國韓元的四.七九%，也遠低於其他亞幣，僅高於人民幣，顯示央行嚴格把關、全力捍衛新台幣匯率以免出口商的競爭力受傷害。 　　不過，如果拉長時間，回到一九九七年亞洲金融風暴期間，當年新台幣兌美元匯率由廿八元貶破卅元大關，十三年後的今天，台灣經濟體質大幅提升，但新台幣匯率卻還不如一九九七年金融風暴前的水準。不論是“彭淮南防線”或“馬英九防線”，都未及金融風暴前的水準，民眾不免納悶，難道現今台灣出口廠商的競爭力不如十三年前嗎？ 　　誠如宏碁集團創辦人施振榮所言：“如果美元疲弱，大部分貨幣都升值，相對只有台灣害怕出口沒有競爭力，而未讓新台幣適度升值，這反而犧牲了老百姓、消費者的權益。”短期內，央行為了維護出口產業的競爭力，必須維持新台幣匯率的穩定，長期而言，央行也必須站在更高的角度，讓匯率反應經濟體質，以確保全民的最大利益。在這場空前的印鈔大賽中，沒有必然的贏家；不過，如果未能審慎因應，必然成為輸家。

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