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對人民幣國際化未來發展路徑的思考

http://www.CRNTT.com   2012-02-15 09:58:17

（四）在岸市場開放與離岸市場培育相互推動，促進境內外人民幣市場協調發展 　　首先，要不斷完善和開放境內本土金融市場。這一方面要求境內金融市場層次體系較為健全，要有豐富的人民幣產品種類、足夠大的市場規模和穩定安全的運行機制，這與人民幣匯率形成機制改革、利率和匯率形成機制的市場化等緊密結合。另一方面要求境內市場是較為開放的，能夠和境外人民幣市場進行雙向流動，並能充分吸納境外人民幣資金流動，這又與人民幣資本項目開放的程度緊密相關。 　　其次，要加強香港人民幣離岸市場的培育。在此基礎上，通過香港離岸人民幣市場來發揮聚集和輻射作用，促進人民幣在東南亞乃至更為廣泛的國際範圍內被接受和使用。 　　第三，要進一步拓寬人民幣跨境流動渠道。要在目前經常項目結算和風險可控的基礎上，漸進地放開人民幣資本項目下的可自由兌換，逐步建立起多元化的跨境雙向流動渠道，促進人民幣資金的跨境良性循環。 　　（五）與跨境人民幣業務開展相結合，穩步推進資本項目開放 　　目前在IMF規定的40個資本項目中中國已經有三分之二以上的項目完全或部分開放。只有約三分之一的資本項目，如對直接跨境證券投資、衍生品交易、短期外債等，仍存在有限試點、規模控制乃至完全限制等較為嚴格的管制。在人民幣國際化平穩推進的進程中，逐步放鬆資本項目下的嚴格管制是可以預期的。未來資本項目開放應與各項人民幣跨境業務的開展相結合，兩者必然會呈現同步進行、相互促進的格局。

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