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降息為“穩增長”輸血

http://www.CRNTT.com   2012-06-14 08:11:43

中評社北京6月14日訊／在時隔三年多之後，中國人民銀行再度宣布降息，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。 　　上海金融報發表評論稱，與市場此前預期相比，此次降息來得更早一些，而“穩增長”的需求無疑是央行選擇在當前這一時點降息的關鍵原因，凸顯中央穩增長的決心。目前，中國宏觀經濟的走勢難言樂觀，儘管海關總署最新公布的數據顯示，5月出口同比增長15.3%，大大高於上月的4.9%以及市場預期值7.7%，但國家統計局前一天公布的5月實體經濟活動指標等一系列數據都顯示出，中國實體經濟下滑壓力仍然較大。特別是從工業增加值來看，雖然9.6%的同比增速略高於4月，但依然在10%以下，而根據歷史數據，10%以下的工業增長對應的 　　文章分析，央行在此時降息，有利於發揮利率工具對衝經濟下行風險的作用，有利於保持經濟平穩增長。 　　同時，雖然去年11月以來，央行已三次下調存款準備金率，從而保持了新增貸款的基本穩定，但近幾個月中長期貸款的持續回落，而短期貸款和票據融資占比持續高企，表明了在當前經濟滑落過程中，企業投資意願低迷，實體經濟對資金的需求多局限於資金周轉，缺少提高財務杠杆的貸款需求。加上貿易順差和潛在通脹壓力的制約，降低存款準備金率等擴大貨幣乘數效應的數量型貨幣政策工具的使用受到限制，難以充分發揮其對實體經濟需求的拉動作用。 　　而通過降息，則可以有效降低企業的資金成本，提升企業的投資意願。特別值得關注的是，此次降息雖然名義上是對稱降息，但由於央行將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍；將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍，因此其實際效果是非對稱降息。

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