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鈕文新：全球性滯脹已經露臉

http://www.CRNTT.com   2012-09-04 08:25:49

中評社北京9月4日訊／此間證券日報今天登載的鈕文新文章“全球性滯脹已經露臉”指出，不管是中東戰爭還是世界儲備貨幣濫發，它們的結果都是從成本端推高物價；而成本推高物價必然導致需求減少，經濟減速甚至衰退，從而使物價上漲和經濟停滯同時發生，這就是現在已經露臉的全球性滯脹。詳論如下： 　　全球性滯脹是不是已經露臉？已經可以給予肯定答案。如果說“脹”還不夠明顯，那“滯”已經是不爭的事實。我權且找不到一個大家可以公認的詞匯去替代“滯脹”的說法，所以只能按照傳統的解釋去描述滯脹。所謂“脹”指的是物價上漲，而“滯”指的是經濟停滯，合在一起解釋就是“經濟停滯、物價上漲”。 　　這是挺奇特的一種經濟現象。說它奇特是因為它違背了傳統經濟學理論所給出的一些規律。傳統經濟學認為，貨幣發多了，一定會引發總需求大於總供給的現象；也正是因為總需要大過總供給需求旺盛、經濟過熱，所以物價會被推高。但滯脹說的是，沒有經濟過熱，沒有總需求大過總供給，甚至是經濟萎縮、蕭條，同樣會出現物價不斷走高的現象。 　　那麼，是什麼力量在推高物價？成本。第一次全球性滯脹出現在20世紀70年代末期，那時之所以出現滯脹，關鍵原因是中東戰爭、石油禁運而導致的石油價格飛漲。鑒於石油是最最基本的生產與生活必須的原材料，所以油價上漲大幅推高了工業國家的生產和生活成本。 　　工業生產成本上升推高了消費品價格，而消費品價格的不斷提高又抑制了消費；反過來，消費需求減少導致工業生產萎縮；工業生產萎縮導致經濟衰退。但經濟衰退、需求減少並未壓低物價，反而隨著成本提高而繼續上升。這就出現了所謂滯脹。 　　成本上漲必然伴隨著貨幣超發。因為，除非企業減產或停產，否則企業購買更貴的原材料必然需要更多的貸款。鑒於在中東購買石油必須使用美元，所以當時這個世界對美元的需求量成倍增長，石油價格越高，美元需求量越大。 　　突然增加的美元從何而來？各國必須加大對美國的出口以換取美元。但問題是，只要美國停止美元供應，除美國之外的全球經濟必然陷入更加嚴重的衰退。遺憾的是，美國真這樣做了。此舉，使得整個工業國哀鴻遍野，經濟衰退、物價暴漲。

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