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陶冬:中國經濟的偽周期

http://www.CRNTT.com   2013-02-17 09:29:53  


瑞信董事總經理 陶冬(資料圖)
  中評社北京2月17日訊/財經網今天登載文章“陶冬:中國經濟的偽周期”,作者陶冬認為,以為中國經濟已進入一個新的增長周期,其實這是一個偽周期,是前一個周期的延續,而非新的周期的開始,民間的經濟活動並沒有隨著GDP的反彈而全面回暖,目前的復甦基礎狹窄,基本上靠地方政府主導的基礎設施建設拉動;但在全球經濟一片低迷,各國政府的政策均不得要領之時,如果我們能夠突破體制的瓶頸,率先改革的話,將是民族復興的一次罕見的機遇。詳論如下: 

  中國經濟增長觸底回升,已經成為共識。不少市場人士認為,經濟的持續改善已上正軌,中國進入了一個新的增長周期。

  筆者認為,這是一個偽周期,是前一個周期的延續,而非新的周期的開始。以筆者的觀察,民間的經濟活動並沒有隨著GDP的反彈而全面回暖,目前的復甦基礎狹窄,基本上靠地方政府主導的基礎設施建設拉動。

  對於地方政府的基建活動,筆者認為新一屆政府的思路,與即將離任的政府有明顯不同。基建不再被看作增長的加速器,也不會再拉出2009年那種V型反彈;下一屆政府將基建當成增長的穩定器,如果增長跌向7%,基建的油門就被踩下去,當增長趨向8%,踩油門的腳就會放下。換言之,在依然不強的民間經濟活動之上,政府通過基建另添上了一層緩衝層,所以8%的增長不難達到,但是經濟生活中的深層次問題並未真正解決,增長也未必持續加速。

  中國經濟今天的核心問題,是民間投資的消失,其背後乃是結構性的困擾。民營資本的擅場製造業,在許多領域已變得無利可圖。工資的暴漲、產能的過剩,嚴重損耗著製造業中國的基盤,資本選擇不再參與情有可原,但是由此帶出的投資難問題已經到了不能視而不見的地步了。 


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