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PSL用意：微調遠大於放水

http://www.CRNTT.com   2014-07-27 10:20:58

從市場氛圍上看，央行一直致力於流動性穩定，沒有表現出大規模放水的意願。本周11只新股發行對資金面和市場情緒影響較偏負面，而在本周公開市場只有180億元正回購到期的情況下，實現全部淨投放也難以改善短期資金面的波動。21日，央行公告，24日將和財政部一起開展本月第二次國庫現金定存招標，以維護短期資金面平穩。 　　文章指出，無論是從央行的短期公開市場操作，還是從這次PSL可以帶動的資金量和政府態度來看，貨幣政策並沒有全面寬鬆的跡象。而從目前貨幣政策面臨的兩難處境看，也沒有施行全面寬鬆的必要。因此，不應當將本輪PSL看作是貨幣政策定向放水的表征甚至開端。在保持流動性基本穩定的基礎上，定向與微調，還是貨幣政策調控主旋律。

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