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長短期政策結合緩解“融資貴”

http://www.CRNTT.com   2014-07-31 09:12:34

中評社北京7月31日訊／今年以來，儘管貨幣市場流動性充裕，利率水平平穩走低，實體經濟融資成本卻依然居高不下。3月末，一般貸款加權平均利率為7.37%，比年初上升0.23個百分點；同期執行上浮利率的貸款占比則上升6.84個百分點。在非信貸融資渠道中，信托、委托等融資利率超過10%的狀況比比皆是；有些小微企業通過中介代理公司獲得融資的成本更達到20%以上。  　　五大原因導致融資成本居高不下 　　中國證券報發表交通銀行首席經濟學家連平文章表示，融資供求關係持續偏緊是融資成本居高不下的基礎性因素。目前，中國廣義貨幣M2與GDP之比已經偏高，實施穩健的貨幣政策是理所應當的。在這種供求關係偏緊的大背景下，融資成本持續存在上升壓力。 　　經濟增速放緩是融資成本高企的周期性原因。在此環境下，銀行與類信貸投放金融機構的風險偏好明顯下降，放貸趨於謹慎，信用風險的溢價要求總體有所提高。 　　房地產和地方融資平台高價融資推高市場成本。地方融資平台、房地產等領域的融資需求旺盛，且對利率不敏感使其能夠承受較高的融資利率，進而帶動市場利率提升。 　　銀行負債成本快速上升是貸款利率高的主要直接原因。利率市場化推進帶來金融機構負債成本持續上升，而不合理的存貸比考核制度使銀行不得不想盡辦法獲取存款，進一步推高了負債成本。 　　直接融資滯步不前和類信貸迅速發展，是融資成本高企的金融結構性原因。在直接融資滯步不前，信貸投放難以大幅增加的情況下，資金成本較高、參與機構眾多的類信貸包括信托貸款和委托貸款等快速發展，推動了融資成本大幅上升。 　　短期看應合理適度增加信貸投放規模 　　文章認為，有效降低融資成本並非是一朝一夕能夠完成的，只有長短期政策相結合，才能逐步實現這一目標。 　　從短期來看，應從以下三個方面入手：

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