CPI創年內次低並不意味通縮

http://www.CRNTT.com   2014-09-16 08:16:02

中評社北京9月16日訊／8月份，CPI同比上漲2.0%。創出前8個月的次低水平，高於4月份最低水平1.8%的0.2個百分點。 　　投資快報發表財經評論人餘豐慧文章表示，8月份CPI數據再次顯示，今年以來通貨膨脹無憂，後幾個月物價走高的幾率也不大。但以此同時，對中國通貨緊縮擔憂的觀點開始抬頭。8月份PPI同比下降1.2%，環比下降0.2%。前8個月一直處於負增長狀態，8月份與7月份相比較跌幅加深。CPI持續低位徘徊，有消費品需求不足之嫌疑；PPI持續負增長折射企業生產開工不足，市場對出廠商品價格需求低迷。兩者結合在一起，似乎能夠佐證通縮抬頭苗頭。 　　文章稱，針對今年CPI和PPI雙雙低迷徘徊狀況，特別是7、8月份一些主要經濟數據指標不景氣情況，一股以防通縮為由要求央行全面降准降息，放水貨幣的聲音甚囂塵上。相信8月份CPI和PPI這兩個數據出爐後，這種聲音會更加激烈。 　　然而，這些聲音忘記了通脹通縮的一個最重要的影響因素流通中貨幣流動性的餘缺。目前，市場流動性並不缺乏甚至還相對過剩。央行一直在進行正回購，上海銀行間拆借市場利率一直維持在低位，央行一年期貸款引導利率低於基準利率。截止6月底，廣義貨幣M2是GDP的213%，美國這個比例只有百分之七十多。僅從現實市場的流動性餘缺狀況看，完全沒有全面降息降准的必要。如果貿然降息降准勢必再次造成市場流動性泛濫，一方面流向房地產領域，再次推高房價，流向股市進行惡性投機炒作；另一方面將會導致物價開始報復性反彈，直接傷及最大的民生。 　　文章認為，CPI保持在同比增長2%是一個最適中的水平，體現出多年來物價少有的穩定狀態，大多數發達國家都將物價控制目標確定在2%上下。PPI持續負增長是中國實體經濟長期不景氣造成的，根源在於經濟結構嚴重不合理，資本資金等金融資源長期配置不公、效率極低導致的，實體經濟稅費等成本高、負擔重，整個經濟資源脫實向虛的必然結果。一個基本結論是，根源絕對不是流通中貨幣信貸總量過少。 　　9月9日，李克強總理在天津說：“因為池子里貨幣已經很多了，我們不可能再依靠增發貨幣來刺激經濟增長。”預示今後貨幣政策走向更加明朗了。在穩定總量的同時進行結構性調控，也就是實行定向調控。把已有的存量貨幣和增量貨幣向農業、小微企業、新興產業、高技術產業傾斜。不是擴總量，而是調結構，所以是可以持續的。全面降息降准完全“沒戲”了。 　　文章最後說，物價少有的穩定局面，給經濟結構調整轉型提供了難得宏觀環境，應該抓住這個機遇深化改革，大力度推進經濟轉型，使得中國經濟走向可持續良性發展之軌道。