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股市暴跌,怎麼那麼多政府干預傳言

http://www.CRNTT.com   2015-05-08 09:50:36  


  中評社北京5月8日電/“印花稅上調”“嚴控兩融”等利空消息成了股市暴跌重要的誘因,說明“政策市”的底色仍未褪去。

  短短幾天股市的暴漲暴跌,讓股民們又坐了一次過山車。僅從滬指來看,先是5月5日暴跌4.06%,截至5月7日本周下跌幅度高達8%以上。而這次股市暴跌,跟兩則傳言不無關係:先是券商報告稱三季度有望上調印花稅、新股申購凍結大批資金;後是5月6日證監會張育軍主席助理在上海會議上要求“嚴控兩融”。

  針對對股市殺傷力極大的“上調印花稅”和“嚴控兩融”傳言,國稅總局和證監會已相繼辟謠,可這仍難消弭很多人的疑惑:股市暴跌期間,怎麼出現那麼多“政府干預”的傳言?這究竟是源於輿論對“調控之手”揮動的敏感,還是它確有征兆?

  這番憂慮未必是多餘:得看到,中國股市自1989年試點以來,26年裡幾乎總受制於政策調控,股市漲跌始終沒走入健康運行軌道。這也導致中國股市除了受全球金融市場波動等因素的影響外,其走向很大程度上與行政導引相關聯。這種政策向度的一般邏輯是,政策出台表面上都是必要且處於合規區間內的,其核心卻隱含著協同市場的訴求。

  這折射到實際操作層面,就是當短期內股市漲幅過大,就會應急出台所謂合規的整治措施;當股市持續低迷時,則不失時機地推出利好市場的政策。而這類調控慣用手段下,“政策市”的弊端也漸顯:相較於國際成熟的資本市場,我國監管機構的市場化程度仍不夠。兩個利空消息的傳出,乍看上去也與此路數吻合。

  應該說,證監會等監管主體針對市場上的違規操作,如內幕交易、大股東如何侵害中小股東利益等行為,緊急出台整治措施很有必要,這也是其職責所系。但若陷入政策杠杆的依賴,對股市生態培育的傷害是長遠的:首先,股市違背市場價值規律、受政策影響頻繁暴漲暴跌帶來的負面影響,會讓部分投資者利益無辜受損,尤其是那些信息來源偏少、心理承受能力較弱的中小投資者,更容易遭血洗。A股20多年高達90%的投資者是虧損的,其根本原因即在於此。
 


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