【 第1頁 第2頁 】

及時防範和化解通貨緊縮風險

http://www.CRNTT.com   2016-01-12 08:10:51

四、由供給端決定的豬肉價格整體上漲空間有限，“豬周期”效應減弱，不會對物價持續上漲產生影響。目前生豬養殖經過2015年年中的一輪快速上漲，其價格基本上處於盈虧平衡點。因部分散養養殖戶前期大量淘汰生豬產能，導致目前生豬存欄有所下降。從未來走勢看，豬肉及其他肉禽價格具有一定的不確定性，因供求關係變化出現價格的震蕩回升、乃至新一輪“豬周期”再度來襲的可能性存在，但其幅度和持續時間將會有限，像前幾年那樣對物價走勢產生很大影響則不太可能。儘管生豬價格從去年3月份開始上漲，但生豬存欄量的上漲有一定的滯後期。去年7月份之後，生豬存欄量開始對豬價上漲做出反應，生豬養殖戶開始補欄，生豬存欄量連續三個月出現增加，生豬和能繁母豬存欄的環比變化率都在增加，預計經六個月左右的時間即可形成新的大批生豬供給，此時恰逢2016年的元旦和春節，逐漸增加的供應將能夠滿足相對旺盛的需求，因而2016年豬肉價格繼續上漲的壓力並不大，可能會重回下跌通道。而且，因為存在多品類的替代性肉類，豬肉價格並未帶動其他肉類價格聯動上漲，本次“豬周期”推動CPI漲幅有限。經濟基本面的疲弱也決定了豬價仍會延續一段震蕩調整期，但整體上漲空間有限。 　　再從供應鏈的上下游來看，一般而言，豬肉上游價格(仔豬)漲幅超過中下游價格的持續性不強，通常是價格增速到頂的前兆，需求的疲弱最終將反向限制供給的增長。目前數據顯示，豬肉價格漲幅小於生豬和仔豬價格漲幅，這意味著終端需求並未明顯恢復，這也不支持豬肉價格未來的持續上漲。從需求角度來看，居民收入的持續上升，將導致豬肉消費在全部開支中的比重下降。同時，2016年統計部門將啟用新的CPI權重方案，從過去5年消費結構變化來看，豬肉在CPI當中的權重必將有所下調。因此，豬肉價格的波動對CPI的整體影響也將有所削弱。 　　文章認為，在經濟下滑壓力繼續加大，產能過剩、需求疲弱難以改觀的背景下，預計2016年的物價形勢將面臨全面通貨緊縮的風險。因此，2016年需重點防範經濟下滑與物價下行齊頭並進、相互影響，及時防範和化解全面通貨緊縮的風險，這是新常態下宏觀調控新的挑戰和重要任務。 　　為此，在當前強調供給側結構性改革的基礎上，不應忽視兩大宏觀政策逆周期調節的積極作用。一方面，在適當增加財政赤字的同時，更加注重從供給側入手，採取更大力度、更加全面地減稅，有效減輕企業的稅費負擔，堅決杜絕違法徵收“過頭稅”，真正體現財政政策更加積極、更加主動並且更有力度的取向；另一方面，有必要適時改變過於穩健的貨幣政策取向，以貨幣寬鬆應對通縮風險上行，盡可能為經濟轉型升級爭取足夠的時間。

【 第1頁 第2頁 】