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中國不會發生經濟危機和衰退

http://www.CRNTT.com   2016-01-28 08:04:16

在過去25年中，美國有過兩次經濟整體性衰退，日本也有兩次，歐洲一些國家就更多了。原因就是市場化程度過高，企業不聽話，政府控制不了局面。 　　對中國而言，今年的結構性改革不僅要去產能、去杠杆(屬於減法和除法)，還有去庫存、補短板、降成本(增加消費，屬於加法和乘法)。 　　有理由相信，2016年政府部門將增加財政支出規模來啟動這些改革，這對於穩定投資和消費具有積極作用。 　　對於第二個擔憂，其實大可不必，與上世紀90年代末相比，中國市場化程度大大提高，城鎮國企就業人口只占15%左右，不會出現過去那種大批工人下崗所帶來的社會問題。 　　越擔憂金融風險 風險爆發概率越低 　　文章指出，儘管中國目前仍存在一些領域的高杠杆和泡沫化問題，但政府層面早在兩年前就著手解決這類問題，如加強管理地方債，清理股市場外融資等。去年，剛性兌付現象也基本被打破，最近股市的下跌，也可看成是自去年中期開始，泡沫消退過程的延續。 　　此外，加強對金融監管模式的調整，整治各類以理財名義進行的非法集資行為等，都有利於化解金融風險。 　　歷史及各國經驗表明，越是擔憂金融風險的發生，爆發金融風險的概率就越低。2016年，儘管中國還面臨人民幣貶值壓力、高房價與房地產庫存過高並存的壓力，但當下的中國與當初房地產泡沫破滅時的日本，或次貸危機發生時的美國比，還是顯得更從容。如人民幣和資本市場的國際化程度都不高，外匯儲備充裕，居民債務率較低，據估算，居民在房地產方面的按揭貸款餘額，僅占住宅市值的11%左右。 　　中國目前唯一不可控的就是民營企業債務問題，因為債務鏈很複雜。此外，還包括一些搞龐氏騙局的理財機構。國企債務雖然居高不下，地方政府債務也不輕，但背後所擁有的資產還是足夠大的，背後中央政府也是足夠強大的，其調配資源的能力，是其他國家政府望洋興嘆的。 　　當然，2016年中國經濟所面臨的壓力還比較大，改革的任務還很艱巨。但在"舊中國"逐步走向衰落的同時，"新中國"也同時崛起，企業之間會有冰火兩重天，投資者與投資者之間也存在收益的正負差，結構性機會與結構性風險並存。因此，經濟大幅下行可能性不大。 　　不過，為了維持經濟增長所付出的代價也是巨大的。如美國儘管出現多次經濟危機，但危機之後，仍然能夠輕裝上陣。中國經濟穩增長必須依靠高投資率和較高的投資增速來維持。所以，從某種意義上講，危機也未必是壞事，不發生危機也未必是好事。

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