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關於中國經濟的四個預測

http://www.CRNTT.com   2012-04-19 08:41:04

第二個預測是存准率最快本月會再次下調，CPI年內仍可能有反覆。 　　3月份新增信貸驟然上升，規模超市場預期。但如果從信貸結構看，飈升主要是由於短期貸款、尤其是居民短期貸款劇增,而非資本性開支增加。一是中長期貸款占比繼續下降，反映投資需求仍然不旺；二是票據融資繼續攀升,反映銀行體系的流動性比較充裕,而實體經濟的需求較為疲軟。 　　從貨幣需求來看，信貸需求的疲軟並不意味著企業不缺錢，而是因為門檻太高貸不到、成本太高貸不起。比如近日有媒體報道，溫州中小企業如今貸款難度比民間借貸危機爆發前更難。今年以來，企業投資熱情之所以大幅降低，缺投資機會是一方面，但更主要的還是缺錢。對比其他新興經濟體，最新消息是印度宣布下調利率，而巴西從去年底至今已經兩次大幅降息。 　　再從貨幣供給分析，隨著外貿順差的收窄，外匯占款的減少將影響到基礎貨幣的供應。此外，每年的4月至8月是財政性存款上繳高峰。而外匯占款和財政性存款將是制約二季度資金面的兩個最大變量。 　　3月份CPI同比增長3.6%，大大超出市場預期。雖然有分析認為，物價的這一輪反彈是因為菜價高漲，隨著蔬菜供給增加CPI也將出現回落。但事實上，在高油價、高人工的背景下，維持溫和通脹也許是更務實的選擇，未來甚至不排除因為食品價格的“輪漲現象”再次推高CPI。 　　第三個預測是，樓市調控仍將繼續，房價會繼續小幅下降，但不會出現大跌。 　　就在市場對樓市調控政策頗多猜測之時，日前召開的國務院常務會議明確指出，鞏固房地產市場調控成果。堅持房地產調控政策不動搖，決不讓調控出現反覆。 　　對樓市調控我們可以從兩個方面來觀察。一是調控的目標是引導房價合理回歸而不是樓市崩盤，房價大跌會引發巨大的經濟風險；二是在穩增長、保民生的語境下，地方政府的投資壓力巨大，在暫時找不到替代財源的情況下，土地財政仍將是地方財政收入的重要組成部分。

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