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日本主權信用被“降級”的啟示

http://www.CRNTT.com   2012-05-28 11:29:57  


  中評社北京5月28日訊/近日,國際評級機構惠譽終於宣布下調日本主權信用評級,由AA下調至A+,並維持負面展望。之所以說“終於”,是因為日本的債務餘額規模早已超過GDP 的200%,之前穆迪和標普均曾警告日本評級可能被進一步下調。因此,此次降級實乃意料之中。

  日本會否成為另一個希臘,其債務危機會否到不可收拾的爆發程度?不會,至少眼前不會。首先,以日本的債務規模,能保持AA評級多年,並非評級機構特殊照顧,自有其理由。日本的債務,90%以上由本國人持有,而日本人一向又有儲蓄習慣,這使得日本的債務不會演變為歐債危機那樣的程度。所以,即使遭遇降級,日本債市仍舊風平浪靜,同時日本國債收益率也仍舊維持在低位。

  不過,日本債務危機正在臨近,處於雖無近憂、遠慮不小的微妙狀況。當前,日本基本是“新債償舊債”,導致債務如同滾雪球般越來越大,而且每年需要支付的利息也日漸突出。其次,日本目前經濟增長乏力,人口老齡化嚴重,政界軟弱無力。唯一能改變政府財政現狀的措施就是加稅,但因為加稅的提案在日本基本等於“政治自殺”,使得日本幾屆政府都怵然不敢下手。據悉,日本國會正計劃在2015年前將目前5%的銷售稅翻倍,但其實現前景也不被看好。

  日本的路徑對中國有什麼啟示意義?從很大程度上而言,作為東亞模式的代表,日本很多方面可以作為中國的鏡鑒。回首日本經濟的發展歷史,作為“亞洲四小龍”之一,依靠製造業崛起於70年代,到“日本第一”,風光八十年代,再到資產泡沫幻滅與“失去的十年”並存的九十年代,再到將世界經濟總量排名第二讓給中國…… 


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