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陳九霖:中國 請你慢下來

http://www.CRNTT.com   2012-07-13 07:39:31  


 
  傳統的教科書告訴我們,利率的調整會影響投資和消費,進而影響價格,從而間接影響進出口和經濟增長。蒙代爾的三元悖論則進一步論述了貨幣政策、匯率政策和資本流動之間的矛盾關係,這使得開放經濟條件下利率變化的後果更加難以判斷。毋庸置疑,利率作為資金這類特殊商品的價格,不僅調節資金的流動,還是連接貨幣市場和實物市場的重要紐帶。因此,政府利用“有形之手”對經濟領域進行調整和改革是必要的,這也是維持經濟健康運行的必然需要。

  然而,近幾年來,我們時而因經濟過熱,調高存款準備金率和利率以限制項目審批;時而因國際經濟形勢低迷,連續調低基準利率並果斷豪擲四萬億;時而因通脹形勢嚴峻,提高基準利率以限制房地產等基礎設施投資。一系列讓人眼花繚亂、應接不暇的利率調整措施,讓我們不禁起疑:我們身體有多好,能禁得住如此過山車?當經濟出現問題時,我們是否只能猛藥救市而別無選擇?眾所周知,宏觀經濟政策調控效果的顯現需要一定時間。如果調控效果尚未顯現,而因急於見效,猛藥連連,甚至調控方向發生改變,我想對於整個經濟體系來說永遠達不到調控效果,並且會帶來調控對宏觀經濟影響的誤導,這些誤導將會進一步影響宏觀經濟的發展,只會事與願違,甚至適得其反!

  其實,在市場經濟環境下,經濟人的出發點無非是追求自身利益最大化,如果政策預期穩定,經濟人的著眼點將是市場的需求,通過自身產品和服務的提升獲得市場認可;如果政策預期多變,經濟人的著眼點自然將轉向猜政策、搞消息、做投機。相比較來說,後者顯然不平衡不穩定。基於這方面的考慮,政府重要的責任就是給經濟人一個穩定的預期,保持政策的連貫性,保持財政和貨幣政策的相對穩定性。老子《道德經》有言,“治大國若烹小鮮”,“烹魚煩則碎”。經濟運行有它的內在規律性,過多的人為干擾只會破壞經濟規律,打亂經濟秩序,影響經濟發展。過分折騰只能是壞了原本鮮美的菜肴,只有恰到好處才是至善之舉。既不能做不到位,也不能做過頭,需知,過猶不及!

  西方諺語雲,“當我們跑得太快的時候,應該停一停,等靈魂趕上來。”這曾經是我們在高鐵事故之後的反思。同理,這種思考也適用於我國貨幣政策的頻繁轉向。我們是否也應該說一句“中國,請你慢下來!”得了病時該陣痛就陣痛,而不能病急亂投醫,引起不必要的副作用。經濟運行存在一定問題是正常的,經濟持續發展到一定階段有所放緩也是必然趨勢。我們討論多年的經濟轉型,增長模式的轉型,屢次在持續努力之後在放緩的威脅下徹底逆轉,這是否也是一種對經濟掌控的不自信?經濟持續和高速的發展會隱藏一些痼疾,如果有個時機得以暴露,然後我們積極去診治,不僅不會阻礙經濟的發展,反而更有利於整個經濟的長遠和健康發展,也有助於我們獲得又一個輝煌發展三十年的內驅力。

  我想,我們要的不是短期繁榮,而是經濟的可持續發展。一個充滿政策投機和頻繁收放的經濟很難健康穩定發展。讓我們自信地面對經濟發展的規律和存在的問題,考慮讓那只繁忙的行政“有形之手”在頻出“小李飛刀”之後也來練練“慢功夫”!


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