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中國經濟政策組合謀變

http://www.CRNTT.com   2012-12-14 08:46:56  


 
  其三,新政新氣象。一個猜想是,新政府以後會否改變風格,向國際慣例靠攏?即以後不再制定具體的經濟指標計劃,比如經濟增速、貨幣、信貸、通脹等。只做預測,不定目標。

  ■ 執政新理念

  2013年中國經濟會實施一個什麼樣的政策組合?

  首先,2013年經濟增長的目標會設定在一個什麼樣的水平?7.5%還是7%?市場之所以如此關注,是因為這將在某種程度上,折射出新一屆政府的執政理念。

  從長期看,改革能改變和提升經濟的潛在增長水平。通過資源重新配置,要素從低效率部門向高效率部門轉移,全要素生產率將會提高,進而可以提高潛在增長率。

  但是短期內,改革與增長經常處於矛盾的狀態。因為中國經濟的短期增長動能只能靠政府經濟活動擴張,而這會“擠出”私人部門,導致效率下降。過去我們每每遭遇經濟下行時,結構改革的宏觀政策時常被迫停下來,要進行一些妥協性的調整。

  因而,在一定意義上,要啟動改革,必然要接受短期經濟增速的下行。問題是,2013年中國的經濟增長目標是否可能下移至7%?

  從經濟增長理論看,潛在增長率的前提是所有的生活要素充分使用,也就是假設充分就業。因此,如果實際增長速度不低於潛在增長率的情況下,就肯定是充分就業,甚至可能是招工難。今年1月至9月新增就業超過1000萬,已經完成了全年計劃新增就業數的114%。這意味著2012年三季度7.4%的經濟增速可能還在潛在增速之上。

  很多學者的研究都顯示,中國的邊際資本回報率一直在下降,特別是過去的幾年里,下降得格外快。如果沒有政府補貼“打雞血”,誰願意在報酬大幅度下降的情況下繼續投資呢?因此,在沒有人干預的情況下,投資增長速度一定會放慢的。

  從總需求的角度看,今年實現7.5%的增長其實並不容易,這還是來自於下半年宏觀政策對總需求的強力扶持,尤其是基建投資的拉動,經濟的自主增長動能(私人部門投資和消費)一直羸弱。

  從經濟周期規律來看,政府之手即使可以暫時換得強勁數字,長期卻甚至可能惡化經濟結構。如果不能徹底市場化改革,必然陷入進退維谷境地,而未來潛在增長率的下滑,需要中國經濟尋求新的增長點。

  何為新的增長點?無論從習近平總書記表示“反腐”和“共同富裕”,還是李克強副總理表態“改革是中國最大的紅利”,其實都代表了新的思考方向。 


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