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钟伟：对中国经济要有強烈危机感

http://www.CRNTT.com   2013-07-02 08:37:38

第三，囯进民退。 　　相当多的研究显示，过去10年，国有企业一直在加杠杆，而民营企业在逐步去杠杆。粗略估计，目前央企国有资产约47万亿元，2012年实现利润1.2万亿元，税收1.9万亿元。此外，地方国企的规模和央企大体相当，一些富裕省的地方国有资产超过2万亿元。或者说，目前国有企业总资产近百万亿元，负债率估计在80%~83%之间，已超过了国企三年脱困期间的杠杆水平。国有金融资产的规模与此相当，杠杆率更高。依赖行业竞争优势，依赖资金等要素获取优势，国进民退不断上演，产能呈整体过剩，过剩行业不仅仅涉及钢铁、煤炭、水泥、化工、有色等传统领域，也涉及到光伏、装备製造业、造船等新兴领域。这不同于上世纪90年代末期，家电、纺织、印染等产能的结构性过剩，目前的问题更为严峻。结构转型很大程度上就是国有企业去产能、释放其占用的要素资源、培育新经济增长点的过程。上世纪90年代末期，艰难的国企脱困和职工下岗潮曾引发普遍的讨论，如今持续10年的囯进民退波澜不惊，折射出20年来对国有资产管理体制改革的理论和实践反思並不深入。 　　如何应对国进民退的挑战？这在很大程度上需要更新理念。政府自设企业在带来便利的同时，会带来更多问题，但便利是当下的，问题则是长远的。自上而下直接任命的官僚体制，決定了同样垂直的国资体系，两者之间的界限十分模糊。也许改革需从以下方面入手：一是财政资金安排，逐步压缩和公共产品无关的生产型项目投资，加速公共财政转型；二是落实政府的出资人角色，将出售国有资产的收入以及国企的红利，逐步拨入社保体系，弥补历史欠账並缓解现有缺口的扩大；三是逐步切断官员和国企负责人之间的双向流动机制；四是明确限定国企的战略布局行业和范围，加速收缩和退出。 　　当下则可暂从两方面入手：一是压缩央企的参控股层级，压缩乃至杜绝相互持股；二是压缩地方国企获得资金等要素的渠道。没有国企的合理定位和精简布局，对私营企业而言，加強行业垄断和规范市场竞争秩序，就可能是句空话。 　　第四，房产泡沫。 　　目前中国尚处于中等收入阶段，城市化率略高於50%，人口总量仍略有增长，似乎不具备楼市泡沫的总体条件。但如果谨慎观察，货币化、城市化和人口迁徙的最高潮已经过去。 　　就货币化而言，在过去10年，M2余额增长约5倍，未来增长将逐步放缓。从2010年开始，房地产的销售面积已进入个位数增长。假定未来商品房施工和销售面积年均增长6%。那么到2020年，需完成商品住宅的销售逾1亿套，2020年当年房屋施工面积可能超过80亿平方米。如果考虑到保障房和非住宅建设，问题就更为严重。中国房地产行业已进入供求大致平衡的阶段。 　　房产泡沫将全方位冲击中国经济，尤其是对地方财政的冲击，很难想象地方政府失去接近3万亿元的土地出让金之后，收支如何再平衡。例如，目前银行系统涉及房地产的贷款余额约为13万亿元，通过信托等房地产相关融资余额可能为4万亿~5万亿元，很难想象房产泡沫对金融稳定能不产生冲击。 　　那么，我们如何应对房产可能的泡沫化风险呢？

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