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美國進入“後QE時代”對中國有四重致命衝擊

http://www.CRNTT.com   2014-11-03 09:07:26  


 
  儘管有很多人樂觀認為,中國不同於巴西、印度和俄羅斯等國,因為中國擁有近4萬億的外匯儲備,足以應對資本流出等危機。

  事實上,對於國際金融市場缺乏話語權的中國而言,即使擁有足額的外匯儲備,也很難確保面對退出的衝擊波可以獨善其身。

  作為新興市場的一員,在前三個季度經濟增速持續下滑,房地產深度調整以及債務杠杆高懸的情況下,美聯儲終結QE對中國的衝擊是實實在在的。

  美聯儲終結QE,對於中國而言有四大衝擊:

  第一,美元走強意味著人民幣升值周期的結束,人民幣很可能在短期進入貶值通道,今年一季度人民幣貶值與此有關。

  對於中國而言,人民幣持續升值有弊,但人民幣一旦貶值,將極大影響對中國經濟的信心;

  第二,美元升值,美元回家意味著國際資本將流出中國,9月份中國的外匯儲備“突然”減少1000億美金,對此儘管有很多解釋,但資本流出肯定是原因之一,對此不應回避;

  第三,國際資本流出將導致中國未來幾年出現持續的錢荒,流動性的緊張一定會重創中國的房地產業。

  這在去年筆者就一再強調,很多人置若罔聞,今年中國房地產市場的調整的主要原因就是QE退出導致的流動性減少,房地產價格的波動又與影子銀行和地方債務緊密聯動,應對不慎,既有可能引發金融領域的系統風險;

  第四,在中國經濟面臨投資減速、外貿下滑、產能過剩、房地產調整的艱難時刻,QE退出的最終風險會傳導到中國的實體經濟,使中國經濟真正陷入二次探底的危機。

  基於此,筆者再次呼籲,對美國終結QE對中國造成的衝擊波一定要高度重視,並未雨綢繆盡早應對。

  特別是在貨幣政策上,要將QE徹底退出後對中國流動性的影響納入貨幣政策的重大考量因素,提前調整貨幣政策,下調存款準備金,避免明年美聯儲加息後,流動性的更加緊張將中國拖入新的危機。 

  (2014-11-03 07:17:24 來源:和訊網)


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