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巨額財政赤字如何化“危”爲“機”?

http://www.CRNTT.com   2009-02-23 09:50:15  


 
  積極財政政策是救市之舉,但在人民幣信用尚不完備,經濟結構將要轉型的關鍵時刻,積極財政政策的支出基本要由國內負擔。那麽,借債度日如何還債?美國憑藉美元强霸的信用向世界美元持有者借錢,而我國沒有這樣的途徑。因此,主要途徑是在國內,向公衆及市場機構發債。

  至于還債辦法,不外乎使經濟重返景氣周期,用涵養過的稅源來解决財政赤字,像美國一樣舉新債還舊債。不過,這一辦法取决于債券所隱含的信用,如果信用欠佳,則只能靠攤派借錢;而最不可取的辦法,就是政府利用發債權大量增發貨幣,如此做的結果是“剜肉補瘡”。不過,我國在1994年已通過法案,不允許銀行再爲財政透支超發貨幣,這一强硬約束對中國公共財政體系的建立大有好處。

  與上述三個方法相關,要平安度過目前的巨額赤字周期,確保以下兩個方面至關重要:第一,確保公共投資項目的高效,基礎設施建設確保能提高企業的生産效率。不僅要嚴查公共投資中的貪腐現象,更要防止和嚴懲投資低效、失誤投資之類的失職瀆職。第二,確保政府行政部門開支不再超常增長,而是開源節流,按照公共財政預算壓縮政府開支同樣重要。

  嚴峻的經濟形勢是重大挑戰,如果能借此機會建立公共財政體制,科學分配政府開支,將公共投資的有效性納入考核指標,解開束縛中國經濟的制度性繩索,那麽,巨額財政赤字就能化危爲機,對中國社會的整體改革來說,也是難得的契機。(作者:葉檀)


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