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中國不買美國國債買什麼

http://www.CRNTT.com   2009-06-08 08:24:21

對金融危機存在誤判  　　文章認為，對中國海外投資的討論，必須要放在所謂金融危機的大背景下進行。而對國際金融風暴的獨特性和特殊性，目前的國際金融環境明顯具有錯誤的引導、錯誤的認識、錯誤的判斷、錯誤的預期和錯誤的組合。  　　第一是錯亂了國際金融危機的定義。所謂的美國次貸危機、全球的金融危機是否存在，我認為依然是一個值得認真研究和仔細推敲的首要問題。此次美國的金融危機與過去金融危機最大的不同，就是價格控制力的自我需求與自我節制完全超出常規，金融危機出現的資本大幅度流入特殊現象，以及美元匯率升值與美國股票下跌的組合。  　　第二是錯亂了經濟衰退的概念。目前主要發達國家界定經濟衰退是雙重標准，即美國以連續數月經濟指標下降和低迷為標准界定經濟衰退，經濟衰退的觀察標准是月度；歐洲和日本則是以連續兩個季度負增長界定經濟衰退。這一方面的判斷結果是歐洲并沒有進入實際經濟衰退，現在歐洲只有一個季度負增長，但歐洲經濟比美國經濟更差，日本經濟則已經進入兩個季度經濟衰退的概念之中。另一方面，美國以月度下降界定經濟衰退，美國經濟宣布的是2007年12月進入經濟衰退，進而錯亂了全球經濟。   　　第三是錯亂了美元價值的事實。美元衰退導致對美元資產價格與價值的錯亂，甚至以短期價格評估長期價值風險，進而刺激和加重全球對美元的擔憂。然而目前的事實是美元市場力量和技術依然穩定和穩固。   　　第四是錯亂了金融戰略的長遠。全球集中關注的美聯儲發行美元貨幣的惡果，包括對美元信用、美元泛濫、美元債務以及美元霸權等的擔憂和預警，這種擔憂是有道理的，但不是短期或中期的風險，因為美元霸權的根基在於經濟規模、金融力量、市場實力、機構勢力以及政策效應，美元的根基依然在。  　　第五是錯亂了發展階段的基礎。世界經濟與國際金融的重心轉向發展中國家，包括G20會議也集中於新興市場力量的輿論認知。然而目前世界經濟主力在發達國家，國際金融主導更是在發達國家，包括G20的份額中，美歐日也占主導地位，85％的世界經濟比重中，美歐日占70％。更何況發達國家處於市場經濟高級階段，發展中國家處於初期或中級階段。  　　美國正是基於自我對市場的充分了解以及控制能力，選擇了這樣一些戰略策略組合，不斷調整、調解、調侃、調動市場，最終將更具有長遠的思考應對規劃和目的。這種市場意識是值得認真研究應對的。  　　在探討金融風暴的根源時，人們提到了金融創新的嫌疑，對金融家利欲的抨擊，也有對制度建設的反思，而金融風暴的惡化來自美國的“過於自我”，以及全球的“自我不足”。美國金融優勢在於美元根基穩固，即美元霸權具有充分自我、美元霸權具有充分經驗、美元霸權具有靈活策略、美元霸權具有強大機構、美元霸權具有有效機制以及美元霸權具有明確戰略。“美元短期不可替代，美元中期難以替代，美元長期自我替代”將是值得關注的趨勢與發展變化。

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