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杜拜警示 發展模式轉換需支付代價

http://www.CRNTT.com   2009-12-18 10:31:33  


迪拜世界債務事件本質是債務危機,它與美國的次貸危機有著本質區別。
  中評社北京12月18日訊/杜拜14日宣布,目前已經獲得由阿布扎比政府提供的100億美元貸款,用於償還杜拜世界和地產集團Nakheel的部分債務。自此,這個神奇國度20多天的金融風暴似有漸趨平靜之勢。

  上海證券報發表上海社科院經濟所研究員劉熀鬆文章表示,杜拜世界債務事件本質是債務危機,它與美國的次貸危機有著本質區別,也與雷曼兄弟公司的破產事件有著本質區別,深度和廣度完全不一樣,對全球金融體系的影響不一樣,對世界經濟的影響也不一樣。以為由此將引發新一浪金融危機的判斷是缺乏根據的。

  次貸危機發生在全球金融中心,因此,其影響力非常巨大。杜拜事件發生在幾年前才剛剛為普通人所知的雄心勃勃的城市小國。其影響力和華爾街完全不可同日而語。

  雷曼兄弟公司是全球知名的專業投資銀行,有著百年以上的聲譽,有著全球最優秀的金融人才,管理著高達6300多億美元的資產,人們很難想象這樣的專業機構會出問題,甚至會破產。因此雷曼兄弟公司的破產對投資者的心理打擊是十分巨大的、是毀滅性的。而杜拜世界是一家業務橫跨房地產和港口的企業集團,過去四年多來,因為經濟繁榮、流動性充裕,它頭腦發熱,盲目樂觀,借了很多錢,大興土木,打造中東地區物流、休閑和金融樞紐。沒想到美國金融危機爆發,全球經濟陷入衰退,房地產價格飛流直下,旅遊收入急劇滑落,港口收入大幅縮水,預期的現金流大幅減少。結果債務到期後,一時無力償還,只能向債權人請求寬限數月還錢。這類事情我們幾乎每天都能看到,只不過杜拜世界債務事件涉及的貸款規模大了一點而已,但本質是一樣的。當然,美國、日本、歐洲依然債台高築,失業率居高不下的格局,決定了發達國家經濟衰退結束之後的復甦將是緩慢的,類似杜拜危機這樣的事件還將時有發生。

  次貸危機之所以產生巨大的殺傷力,不單單是房價下跌造成按揭貸款違約進而給銀行帶來損失,更為關鍵的是,在這些房屋抵押貸款的基礎上,金融機構又開發出了天文數字的衍生產品,真正對全球金融系統產生巨大破壞作用的正是這些衍生產品,這是無底的黑洞。次貸危機剛爆發時,連美聯儲都不知道危機涉及的資產規模有多大,又將產生多大損失。而杜拜世界債務事件發生後,到目前為止,沒有看到有關衍生產品方面的報道。也就是說,損失也就限於目前的規模了,是完全可控的。因此,杜拜世界債務事件只是一個地區性危機,不會對整個金融系統、對世界經濟產生巨大影響。但是杜拜自身的經濟肯定會受到很大影響,政府信譽會受到重創,未來的投融資成本將大幅度上升。此外,債權人肯定也會受到影響,將有一定程度的損失。不過,不能斷言杜拜力圖改變石油經濟的戰略思路失敗,杜拜經濟多樣化方向發展的嘗試,尚需長時段的觀察。

  文章指出,我們最該從杜拜債務事件中吸取的經驗教訓就是,發展模式的轉換,是要支付極大代價的。在事情進展順利的時候,切勿過於樂觀,不要想當然地認為未來會像過去一樣順利。未來存在太多不確定因素。對於未來,我們要敬畏,辦法就是要對可能出現最壞情況有充分估計和準備。要慎用杠杆,不能過度負債,凡事不能不留回旋餘地。短期看,這樣可能會影響一些發展速度,但這可以保證長期的持續穩定發展,這才是根本利益之所在。

  中國在過去30年取得了世人矚目的巨大成就,在展望未來30年的時候,很多人因此十分樂觀,動不動就預測多少年後中國綜合實力將超過美國。但還是冷靜一點好,中國經濟有很多有利因素,但也確實存在很多不利因素,而且一些新的問題也正在逐步發酵、膨脹,比如房地產。如果不加以及時調控,一線城市的房地產泡沫向二、三線城市全面擴散,那麼,房地產問題必將成為一個巨大的極難解決的社會經濟問題,或許將終結中國經濟快速發展的良好態勢,甚至給中國經濟帶來災難性的後果。對此,不可掉以輕心。