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應對複雜形勢需更新宏觀治理思維

http://www.CRNTT.com   2010-04-17 09:28:39

應對複雜的經濟形勢需要更新宏觀經濟治理理念 　　中評社北京4月17日訊／隨著一季度經濟數據的出爐，政策天平更多地由保增長向局部過熱一端傾斜。上海證券報發表經濟學博士傅勇文章分析，與去年底甚至是不久前的標準判斷不同，國務院對一季度經濟形勢的判斷出現了一些變化。經濟復甦基礎不穩定，仍有二次探底風險之類的措辭不見了，而是更多地強調了房地產過熱，以及通脹預期的增強。從工作部署上，特別提出要努力穩定價格總水平，並具體給出了遏制房價過快上漲的指導性政策。 　　這樣的判斷，是建立在一季度數據以及最新一些變化上的。這再次展現了政策面靈活的調整能力。在今年開局的一個季度里，宏觀經濟大幅反彈，物價也出現了較快上漲，而在房價續漲和異常天氣的刺激下，通脹預期進一步增強，物價形勢比預想的複雜。與此同時，一些新興經濟體出現了兩位數的通脹，印度等國被迫加入了加息的行列。 　　文章認為，為應對如此複雜的經濟形勢，我們需要更新宏觀經濟治理理念。危機凸顯出了近二三十年來宏觀經濟領域出現的若幹新特點。金融危機證明，主導全球經濟治理的宏觀治理思路，未能有效應對現代經濟周期發出的新挑戰。當前全球經濟正在回歸危機之前的正常趨勢，這些新特點必須得到正視，並依次更新宏觀調控思維。 　　過去25年時間里，全球主要經濟體經歷了所謂“大緩和”時期，即經濟保持較快增長的同時，通脹基本處在低位，然而金融危機卻時有發生，包括日本的資產價格泡沫危機、亞洲金融危機、美歐的信貸危機以及近期的國際金融危機。既然危機的主要策源地已轉移，宏觀當局的政策目標和手段就應該更為廣泛。危機之前，宏觀政策主要是以物價穩定和低物價為目標，IMF首席經濟學家Blanchard等人日前撰文建議，政策當局應同時關注產出的構成、金融市場變動以及匯率波動等其他方面。 　　隨著政策目標的增加，政策當局也應使用更多的政策工具。幸運的是，政策當局其實是有相應的手段可供使用的，逆周期性的財政政策、財政方面的自動穩定器、以及外匯市場幹預和金融監管等。這些手段，在危機之前被廣泛忽視了。特別需要強調的教訓是，金融機構在危機中扮演了不可忽視的角色；傳統視角認為，金融機構在各市場上的套利活動可以保證市場的有效性和價格的合理性，但當市場受到某些衝擊時，則會發生過度投機、泡沫、恐慌、崩潰等非理性現象。

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