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CPI低估偏頗　央行需要上調利率

http://www.CRNTT.com   2010-05-14 08:42:14

中評社北京5月14日訊／國家統計局5月11日發布數據顯示，4月份中國消費物價指數CPI同比增長2.8%，生產者價格指數PPI同比增長率達到6.8%。第一財經日報發表北京大學國家發展研究院盧鋒文章表示，給定目前存款利率上限2.25%，居民存款已承擔顯著負利率損失。即便採用在衡量通脹方面可能存在低估偏頗的CPI，通脹壓力也已不再是未來預期問題，而是逐步逼近或已發生的現實。從經濟分析常識看，央行需要上調利率。 　　2008年金融危機爆發以來，國外已有包括澳大利亞、印度等國較早提高利率以應對國內通脹壓力。面對宏觀經濟和通脹壓力較快回升勢頭，上月底巴西也一次將基準利率大幅提高75個基點達到9.5%。如果說這些國家依據本國經濟增長和宏觀穩定目標對利率政策進行相機抉擇調整，那麼從中國經濟應對危機的實際表現看，或許應早些採取上調利率的措施。 　　為抵禦全球金融危機和國內經濟增速下滑衝擊，中國人民銀行把貸款基準利率從2008年8月的7.41%降低到2009年1月的5.29%，存款基準利率從2008年9月4.41%下降到2009年1月的2.25%。得益於政府空前力度刺激政策的實施，加上中國強健經濟基本面支撐，2009年中國總需求見證了令世人驚嘆的V形回升。 　　關鍵經濟指標如鋼產量、發電量、工業增加值、汽車和住房銷售等從2009年初開始回升，個別指標拐點甚至在2008年底就已出現。GDP同比增長率在2009年一季度探底後一路回升，今年一季度達到11.9%，應已顯著超過中國現階段潛在供給能力增長速度。 　　文章指出，信貸和貨幣超常擴張為總需求快速回升增長提供強大驅動力。2009年中國廣義貨幣M2和銀行信貸這兩個指標年增長率都達到約30%，分別是它們在整個改革開放時期第三高位和第二高位的擴張速度。如果說貨幣信貸增長對推動總需求快速回升作出積極貢獻，這兩個指標的過度擴張同時會向經濟系統引入通脹壓力。

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