金融戰爭 兩大戰役開打

http://www.CRNTT.com   2010-09-20 10:59:07

人民幣匯率問題，當然要由中國自己決定。 　　中評社台北9月20日訊／“日本干預匯市的成敗，大概還要再觀察個把月，才能見真章；但日本政府第一筆干預就殺進一兆日圓，似乎相當有決心。至於中美匯率之爭，就要看下月十五日美國公布的匯率報告，是否把中國列為匯率操控國，及其如何措詞。這段時間，日圓與人民幣市場很難平靜，大家且拭目以待！”《中國時報》今天登出呂紹煒的文章“金融戰爭開打”，文章內容如下： 　　上周，兩件國際金融大事同時發生，一是日本政府終於出手大舉干預匯市，另一是中美貨幣戰爭又開打。這些事件，後續發展都有得瞧，國際金融市場大概要熱鬧一陣子。 　　一個經濟體崛起之後，貨幣遲早要升值。上個世紀八○年代，是“日本第一”的年代，對全球各國─特別是美國，享有鉅額貿易順差。老美忍不住了，控訴日本“操控匯率”，因此在一九八五年美國等五大工業國以廣場協議，聯手逼迫日圓升值。日圓在二、三年內，從二百三十多元升值到七十九日圓。 　　但這波的日圓升值，實在有點“尷尬”。經過泡沫經濟、失落十年、通貨緊縮之後，日本雖仍享有鉅額出超，但已非當年旭日東昇的日本。國內經濟仍疲軟，但金融海嘯後的國際資金流向、利差交易死亡、歐美經濟瘦弱，卻讓日圓走上長線升值之路。對日本廠商而言，海嘯前一○○到一一○日圓的匯率，是很“舒服”的價格；一○○到九○日圓，就“有點緊張”；九○到八○日圓間就是“生死存亡”。日本政府在匯率到八三時出手，把匯率打回八五日圓，是有其原因。 　　倒是人民幣的情況與當年的日圓頗有雷同之處。中國是無可懷疑、上升中的新興經濟強權；人民幣匯率制雖然經過“改良”而能浮動，但官方控制力仍是百分之百；大陸同樣對全球─特別是美國，享有鉅額貿易順差。大陸一年大概二千億美元的順差中，超過一半是美國“貢獻”。所以，美國盯上大陸，就如廿五年前盯上日本一樣“合情合理”。 　　今年上半年，中美雖也曾為匯率問題而唇槍舌戰一番，但最後公布的匯率報告中，中國不在“操控匯率國家”榜單上。原本以為問題暫息，但近來在美國國會的匯率聽證會上，中國又成為人人喊打對象；財長蓋特納也嚴詞警告，說許多國際組織認為人民幣低估，已傷害美國經濟。 　　但中美之間的關係，又遠比美日複雜。中國是“另一個強權”，不是如日本一樣，是美國保護下成長的經濟強權，中國不需要如日本般仰美國之鼻息。而且，美國企業在大陸有龐大的投資與利益，中美發生貿易大戰，美國企業肯定倒霉。此外，中方持有龐大的美國國債，對協助穩定美元“貢獻卓著”。至於考慮到其它政治、外交因素，則又更複雜了。 　　這兩件事，台灣都很難沾到好處。日本干預匯率，市場普遍看衰，認為沒有其它大國奧援，匯率遲早要走到八十日圓。台灣是日本重要的出口地，許多企業都從日本進口機具設備，日圓升值，廠商成本增加，肯定不好受。 　　而中美匯率之爭，雖然肯定人民幣不可能如日圓在廣場協議之後一樣大升值，但升值是長線趨勢。美方開匯率聽證會期間，大陸就讓人民幣不斷升值，每天都創其匯改後的新高。台資企業在大陸仍以出口為主，美國當然是最大市場，人民幣升值對出口總有負面影響。 　　日本干預匯市的成敗，大概還要再觀察個把月，才能見真章；但日本政府第一筆干預就殺進一兆日圓，似乎相當有決心。至於中美匯率之爭，就要看下月十五日美國公布的匯率報告，是否把中國列為匯率操控國，及其如何措詞。這段時間，日圓與人民幣市場很難平靜，大家且拭目以待！