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2012年什麼決定大國財富國運

http://www.CRNTT.com   2012-02-06 12:04:25

但是，如果美國發動的伊朗戰爭不順利，又會對美元造成很大的衝擊。比如激化美國國內反戰衝突，造成巨大政治成本；油價上漲會推高美國通脹，進而推高美國國債收益率，美國無錢支付更高利息，會更快推QE3。 　　而歐元危機如果解決有道，又會反過來倒逼美國QE3的推出。目前，歐盟絕地反擊，歐洲央行祭出了絕招——LTRO三年期再融資，2011年12月21日推出規模高達4890億美元，巧妙地通過歐洲的商業銀行釋放流動性。LTRO本質上也是量化寬鬆，所不同的是，美國式的QE是通過美聯儲直接印鈔買美國國債，通過政府來寬鬆；LTRO是央行借錢給商業銀行、利率1%，商業銀行再去買高收益國債（比如5%~7%的西班牙、意大利國債）進行套利，這樣就壓低了這些國家的國債收益率，避免了危機的擴大化，效果明顯。 　　此招可謂極其巧妙，一石三鳥：1.通過商業銀行，即借款有主；2.又可使商業銀行去買高息國債套利，增加利潤，降低資產負債；3.還可壓低國債收益率，緩解各國債務償息負擔。而且此招也無懈可擊，雖然歐洲央行增加了負債，但歷史慣例中，標准普爾和穆迪可以給國家主權降級，但沒有給大國央行降級的先例，故此，它們對歐洲央行只能無可奈何！ 　　如果歐洲債務危機得到緩解、歐元區可以再支撐6個月以上，歐洲的錢也不再流入美國，美國試圖通過收緊美元流動性而深化歐債危機的目的便不可能達成，而美國政府自己的資金鏈就難免斷裂，為避免這種情況發生，它們只好先推QE3。而推了QE3後，全球就會出現新一輪的貨幣濫發競賽，大宗商品價格大漲，中國通脹可能卷土重來。 　　還有一種次序是，為避免伊朗戰爭過早爆發，中國購買美國更多國債，配合美聯儲扭轉操作，將外管局的美元短期國債扭轉為長期國債；同時在美國的要求下，人民幣繼續升值。與此同時，在中國境內的熱錢乘人民幣最高價時，兌換美元，大量外逃。可能出現的最壞情況是，在美國已將中國外儲資產徹底套牢在美國長期國債的時候，美國攻打伊朗，熱錢加速外逃。由於中國外儲美元現金已經很少，容易變現的短期國債也很少，長期國債難以脫手，如果強行賣出價格會大跌，中國可能出現無法兌付離場熱錢的美元支付危機。為獲得美元，中國可能被迫拋出歐元國債，又加重歐債危機。 　　與此同時，熱錢大規模外逃，通脹快速上升，被迫加息，將極大地收縮國內的流動性，對經濟和金融將造成超過1997年、2008年的衝擊。中國央行將不得不大放貨幣以救市。

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