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許小年:為何中國經濟被拖入今日困境?

http://www.CRNTT.com   2012-04-29 06:17:54  


 
  傳統的模式有兩個,第一個是政府主導的投資驅動,第二個是政府控制要素價格和重要的資源價格,以便企業進行低成本的擴張。投資增長多年超過GDP,我們大致算了一下,在過去十年間,固定資產投資增速約為GDP增長的1.3倍,結果形成了大量的過剩產能,一個人均GDP低於世界平均的國家,鋼鐵、煤炭、水泥產能位居世界第一,供需的矛盾越來越突出。為了突破國內市場制約,我們不得不大力開拓海外市場,消化和吸收國內的國生產能,但是現在外部需求萎縮,過剩產能水落石出,傳統增長模式的不可持續性暴露無遺。從這個角度看問題,金融危機不僅是對外貿出口的衝擊,而且對我國傳統經濟增長模式的根本性衝擊。

  為了緩解傳統經濟增長模式的危機,政府實行了大力的拉動政策。其實所謂的拉動內需,只是拉動了投資需求,消費從來都不是關注的重點。為了刺激投資,政府一擲千金,低效或無效的項目大量上馬,資金不足就開動印鈔機,推出極度鬆動的貨幣政策,巨額的投資,使產能國生剩問題進一步惡化,終於將中國經濟拖入了今天的困境。

  在產能普遍過剩的情況下,制約經濟增長的瓶頸因素不在是資金,而是投資機會的缺乏。當大型的鋼材企業投資種菜養豬的時候,當造船廠因訂單不足而裁員停工的時候,銀行的貸款對他們有什麼用呢?即使企業使用這些貸款投資,也不過是在增加一些沒有銷路的產能而已。

  當前的經濟形勢,使我們回想起日本過去20年,日本政府花錢已經花到了將近破產的力度,貨幣政策方面,利率長期回落,而且在利率等於零的時候,還多次進行了數量鬆寬,向經濟注入更多貨幣和信用,但是所有這些都沒有奏效,日本泡沫經濟到今天仍然處於衰退和半衰退的狀態。如果我們不能從根本上找到解決的方案,而僅僅是放送銀根,就有可能造成通貨膨脹,這會帶來一些影響和問題。

  傳統的投資增長模式,已經走到了盡頭,政府參與經濟的活動越來越多,對經濟的微觀管理越來越嚴,政府和相關部門從管制中獲得的利益也越來越大。與此同時,國有部門將法律、政策、資金強力擴張,擠壓民營經濟的空間,導致企業家精神和創新精神的衰弱,不僅使經濟增長難以維繫,而且引發了諸多的社會問題。

  如何度過當年的難關?我認為不能再靠傳統的貨幣政策和財政政策,寅吃卯糧,將問題留給下一代,而是要直指病根,對症下藥。既然原因是產能過剩和缺乏新的投資機會,就要通過市場化的收購和兼並,進行行業重組消除過剩產能,就應當通過改革開放,特別是對內開放,消除過分管制,創造新的投資機會;既然消費的真實原因是民眾的收入滯後,就需要全面的減稅,弱化政府的經濟功能,強化政府的社會保障功能;既然第一成本擴張的道路走不下去了,企業就要盡快的從製造向研發創新轉型,但所有這一切,都要求重提市場的作用,重振民營經濟。 


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