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央行非典型降息十分大膽新穎

http://www.CRNTT.com   2012-06-09 08:32:42  


 
  文章分析,這樣的一種舉動,也是向利率市場化邁進的重要一步,未來的一段時間內,中國可能繼續其在利率市場化方面的探索,但從目前的區間管理來看,留給市場的空間確實已經變大很多。

  從短期來看,銀行的利益則可能受到損害,這是因為近期的企業貸款需求不足,而銀行與此同時面臨存款的壓力,在這樣的情況下,降息加上放寬存貸款利率管理區間,銀行的利差將很可能受到壓縮。在極端情況下,銀行的利差與此前相比收窄了大約100個基點,而在現實中,銀行的利潤可能進一步受損,這是因為實際的資金成本可能會高於目前設定的存款利率上限。這對銀行來說當然不是好消息,但從目前經濟的整體運行狀況來看,壓縮銀行利差,可能也是各方能夠接受的最佳選擇之一。

  從另外一個角度考慮,央行選擇在這個時點降息,其實也考慮到實體經濟的狀況,從4月份的各項宏觀數據來看,中國經濟面臨著明顯的下行壓力,而如果企業貸款需求和貸款成本不能被有效壓低,中國將面臨著經濟進一步回落的壓力。

  本次降息後,預計企業的融資成本將出現降低,從目前的信貸規模來看,25個基點的降息將至少為貸款方減少1450億元的利息支出,這對於整體經濟來說,不啻為一個好消息。

  融資成本的降低,加上近期財政政策的不斷配合,中國經濟將在第二季度見底,並從第三季度回升,並判斷全年中國經濟將至少保持8%的經濟增速。


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