【 第1頁 第2頁 】

利率市場化是新一輪市場化改革之首

http://www.CRNTT.com   2013-10-22 08:37:48

“改革先行”是新一屆政府實施“新政”的典型特征，這一特征在今年的金融領域也顯得十分明顯。 　　中評社北京10月22日訊／總結今年以來的金融改革，數量比過去十年還多。 “改革先行”是新一屆政府實施“新政”的典型特征，即通過促改革來解決經濟社會發展中長期積累的難題，這一特征在今年的金融領域也顯得十分明顯。 　　大家翹首很久的金融改革邁出了重要一步：在經濟下行壓力較大，市場普遍期盼政府一定會降准、降息保增長，新一屆政府卻換了一種方式來應對形勢的變化，不降准、不降息，而是取消利率下限的管制，加快推進金融領域對民間資本的開放，設立上海自貿區推進利率市場化、匯率市場化的試點。證券日報發表國家發改委經濟研究所研究員王小廣文章表示，儘管金融改革任重道遠，但這樣的開局令人驚喜。現在大家把焦點轉向將要召開的十八屆三中全會上，三中全會後，金融改革是一個什麼樣的地位及改革的重點在哪里？  　　首先，在中國經濟進入新的發展階段後，宏觀領域的兩大領域金融和財政，其改革的重要性凸現。我們經常講當前中國經濟許多結構性問題難以解決，根本原因是市場化改革遠未到位，包括宏觀、微觀兩大領域都陷入體制的僵局。但經濟發展方式是微觀問題，而發展模式（政府所選擇的發展戰略、宏觀政策以及相關的體制）是宏觀問題，宏觀問題不解決，微觀上怎麼使力都是“白費勁”，常常是“事倍功半”。要取得“事半功倍”的效果，只有深化宏觀領域改革才行。 　　資源配置不當或低效率主要指什麼呢？從各種生產要素看，我們的勞動力很早就允許充分競爭了，而且勞動力價格儘管受到農民工談判能力弱的影響被長期低估，但市場化程度總體看還是高的；土地儘管被壟斷，但定價不是在市場均衡價格之下，而是大大高於市場化價格（地價泡沫）；資源品價格一些環節是放開的，一些環節仍有管制，確實是一個重要問題。但我們看到的要素價格扭曲的主要方面是利率的長期低估。利率如果扭曲，那所有的價格都會扭曲，結果是能夠過量使用資金的行業、企業、個人和區域“大占便宜”，形成暴利或超常利潤，其他行業、企業、個人則利潤縮水，或處於微利狀態。房地產是其典型代表，它是資金密集型行業，又是各級政府眼中獨秀的“支柱產業”。中國的許多壟斷利潤或暴利源泉是資源低價、土地農轉非的高額增值和製造業充分利用廉價勞動力所產生的收益，但利潤的分配則主要是通過金融機制分配，因此，一切低效率、不公平的關鍵是金融體制機制的缺陷，具體來講就是利率管制，即人為地將利率水平壓低，以鼓勵投資和出口。長期將利率水平定在遠低於均衡水平的結果必然推動投資膨脹、資產泡沫。實際利率“超低”、資金資源有限性的結合，就會導致大量的尋租和市場扭曲，市場扭曲的表現在2011年中小企業融資難問題上表現得極為突出。

【 第1頁 第2頁 】