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從制度源頭上消除債務風險

http://www.CRNTT.com   2013-12-24 09:04:18  


 
  此外,地方政府主導的投資擴張借助表外貸款、銀行間債務融資等形式,大量資金流向了地方融資平台和政府驅動投資的行業,特別是大型國有企業。

  過度借貸一方面導致政府、大型國有企業的資產負債率大幅上升,金融資源繼續錯配到產能過剩的大型國有行業之中。另一方面,“政府失靈”之下,行為扭曲大量增量資金投向投資驅動型領域,造成了普遍性的結構性產生過剩和投資效率和資源配置效率的下降。

  文章表示,中國實體部門面臨的“去杠杆”過程,特別是國有大型企業的“去杠杆”,涉及中國投資驅動型經濟增長方式的改變,投資效率與資源配置效率的提高,以及對“政府失靈”的矯正,中國必須著眼於解決債務依賴型增長的制度成因,從根源上消除債務膨脹的後遺症,這一過程任重道遠。


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